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基金投资时机渐近首选指数型基金

2005年10月31日08:27　作者：祁和忠

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　　10只指数基金中，上证50指数基金最优，嘉实300代表性最强

　　今年四季度，沪深大盘仍有可能出现震荡，但总体处于底部区域，已成各大机构共识。在股市构筑底部的过程中，投资者购买基金的时机也逐步成熟。

　　低位买指数基金都赚

　　在今年二季度股市下跌过程中，不少股票基金遭遇净赎回，只有指数基金的规模保持增长。

　　当时的8只指数基金，只有6只为净申购，2只为净赎回，总体获得净申购的数量接近46亿，增长率接近20%。据调查，这些在弱市之中净申购的资金，大多来自机构投资者。

　　在6月份发起的股改行情中，指数基金因股票持仓比重，大多在资产净值的90%以上，取得了优异成绩。6月3日至9月19日，除融通巨潮外，多只指数基金的净值增长率，低为15%，高为20%，平均增长率与大盘涨幅相差无异。在低位买入指数基金的投资者，获得了不菲回报。

　　相对于国内1300多只股票、100多只主动型股票基金，指数基金目前只有10只，因此，选择时毋需像前者那样费时费力，投资者赚了指数就赚钱。但选择不同的指数基金，赚多赚少仍是有区别的。

　　上证50指数基金短线较强

　　目前，以上证50指数为标的的指数基金有：华夏基金公司旗下的上证50ETF、易方达基金公司旗下的易方达50指数((行情,净值,基金吧))基金。这两只指数基金在6月3日至9月19日的阶段性牛市中，都取得隹旖荩杀镜汀?

　　易方达50指数基金属于增强型指数基金。基金在跟踪指数成分股的基础上，发挥其选股能力强的优势，进行增强配置。在短期内，这种效果不一定明显，但从一个较长时期看，差距就会拉开。如年初至今，易方达50指数基金已领先上证50ETF约1.6个百分点。不过，易方达50指数基金不在二级市场交易，进出不如上证50ETF方便。

　　嘉实300代表性最强

　　从10月17日起，首只以沪深300指数为标的的LOF型指数基金———嘉实300指数基金上市，当天交易额1233万元。与上证50指数只代表上海市场相比，沪深300指数集中了沪深两市最具价值的300只大盘蓝筹股，覆盖面更宽。

　　沪深300指数是沪深交易所首次联合编制和发布的大盘蓝筹指数，覆盖了两市60%的市值。据统计，沪深300指数的样本公司净利润占两市1300多家上市公司全部净利润的90.24%。样本公司平均净资产收益率为12.65%，超过市场平均值近40%。2004年，样本公司累计实施现金分红567.59亿元，占市场分红比例88.42%。

　　此前，能同时跟踪沪深两市的指数基金有博时裕富、长城久泰、银华精选等三只指数基金。这三只指数基金的标的指数主要为海外机构编制，大众投资者认知度相对较差。与它们相比，嘉实300具有明显优势。

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