挑分红：

　　封基一分红，折价率上升

　　●基金裕隆(行情,净值,基金吧)套利机会：18%

　　●高分红预期封基：科汇、久嘉、景阳、裕隆、科翔

　　业绩出色的封闭式基金年末可分配红利相对较多，同时，上半年没有分过红的封闭式基金同样具有较高的分红预期。

　　此外，从理论上讲，封闭式基金在分红除权后，折价率会有一个先扩大后迅速恢复的过程。如果在分红前买入，等待除权后折价率由大变小，则可以享受到短期套利收益。具体原理如下：

　　基金折价率公式为：(基金净值-基金价格)/基金净值 ×100%，当分红产生时，净值和价格里都要减去分红数值，在这个公式中等于分子不变、分母减小,于是折价率变大。

　　以基金裕隆为例，该基金12月14日最新净值为3.5346元，市场交易价格为2.914元，折价率为17.56%，现在分红1.44元，则新的折价率=(3.5346-2.914)/(3.5346-1.44))×100%=29.63%。可以看出，折价率迅速扩大了12%。

　　由于这种扩大是非市场行为造成的，会被市场迅速纠正。如果基金裕隆要回归到17%的折价率，二级市场就必须上涨[(3.5346-1.44)×(1-17%)]-(2.914-1.44)]/ (2.914-1.44)=18%。套利机会非常明显。

　　如果在该基金分红后的一段时期，A股市场表现乐观，基金净值稳定增长，则投资封基有望获取更可观的超额收益。

　　据统计，具有较高分红预期的基金有：基金科汇(行情,净值,基金吧)，每单位基金具有1.72元的分红能力；基金久嘉(184722行情,股吧)每单位基金具有1.68元的分红能力；基金景阳(500007行情,股吧)每单位基金具有1.54元的分红能力；基金裕隆，每单位基金具有1.44元的分红能力；基金裕泽(184705行情,股吧)、基金科翔(行情,净值,基金吧)，每单位基金都具有1.40元的分红能力。