1、分红预期。在去年的行情中，基金赚得可谓钵满盆满。统计显示，基金同盛(184699行情,股吧)、基金景福(184701行情,股吧)、基金景宏(184691行情,股吧)、基金裕隆(行情,净值,基金吧)、基金裕泽(184705行情,股吧)、基金久嘉(184722行情,股吧)、基金普惠(184689行情,股吧)、基金普丰(184693行情,股吧)、基金同益(184690行情,股吧)等9只封闭式基金分红金额总计将高达近200亿元。受此消息刺激，本周封闭式基金全线上涨。

　　2、折价吸引力。受诸多不确定性因素的影响，市场连连下挫，使投资者对后市行情的发展越发谨慎，悲观情绪加重，使一段时期以来封闭式基金的价格长期在净值之下，并远离净值运行。目前，封闭式基金的平均折价率为12%左右，折价率在20%之上的封闭式基金超过10只，这对场外的投机资金来说存在一定吸引力。因此，资金借即将分红之机收窄折价也在情理之中。另外，创新型封闭式基金以及封转开预期，也将促使其价格向净值靠拢。

　　3、封闭式基金没有赎回压力。相对于开放式基金而言，封闭式基金在封闭期内不可赎回、不可申购。这一特点在牛市中存在弊端，而在调整市道中则成为一大优势。基金经理可以根据市场情况灵活操作，不必考虑持有人的意愿，所以不存在开放式基金所必须面对的赎回压力。

　　4、大盘位置相对不高。从去年10月份以来，大盘进行了深幅的调整，相对于6124点下跌幅度已超过40%。基金重仓的权重股、指标股、蓝筹股更是本轮下跌的领跌品种，短期内如此跌幅实属罕见，客观上存在反弹的要求。

　　而且，从估值角度讲，部分蓝筹股已经具备了投资价值，暂时没能走强只是市场缺少信心。虽然制约市场发展的一些因素还没有消除、资金面的压力依然较大，但毕竟管理层已开始给市场吹来暖风。包括新基金连续获批发行等等措施陆续出台，给基金操作上提供了回旋的余地。综合以上原因，至少从短期看，基金净值继续缩水的可能性偏小，所以部分资金才敢于进场吸纳。

　　总之，笔者认为，目前封闭式基金上涨的动力主要来自于分红这一短期利好。长期来看，基金是否具有投资价值仍然要看其获利能力。操作上，在实施分红之前，投资者对其中涨幅小折价率高的个别品种可适当参与，但对获利预期要适当降低。

　　（智多盈投资）