PE投资具有那些特征？

　　第一个特征非公开性

　　PE投资什么样的特征？大家要知道它是什么。PE投资的第一个是私募，私募的特征是非公开募集，这个不讲了。相对于公开登的企业而言，因为你把阶级搬到台面上，大家可以看到能够有更大的受众群，对你阶级的人数就多了一些。非公开募集对你感兴趣的人就少了，作为企业想募集资金的话，对寻找对象而言并不是很难的事情。现在这么多的基金公司，每个公司都有一个私募股权投资部，有的是有私募投资的机构，是跟踪证券公司里面的投资银行部进行活动。投资银行部是看哪些企业去做哪个企业就跟进去。那么，钱从哪里来？就是从客户中寻找出来，或者是公司的自有资金，通过其它的方式进行的投资活动。

　　所以风险特别大，现在国内有120家左右的证券公司，有保荐资格的证券公司是在4到5家之间。他们在做的企业是1000多家，所以说现在是讲非公开募集，募集起来会大一些，但是现在的市场的需求非常广泛，尤其是二级市场不好了，风险凸现出来了，更没有地分散了。现在房地产热钱也没有办法分担了。现在只剩下PE投资这块了，资金来说是比较宽裕的。

　　第二个特征是权益型投资

　　实际上叫股权投资。你投入进去是作为一个股东出现的，和我们现在的公募基金，是完全不一样的。实际上，你是成了股东的。第三个是投资非上市企业，当然我们国家有一个特征改变了。上市企业也进行非公开募集。大家看到中级黄金，实际上我们讲也是一种私募。现在证监会由于对企业的再融资限定的条件越来越苛刻，证监会对企业的再融资进行了管理办法。

　　比如说企业要公开进行募集，要过证监会的发行审核委员会，如果是私下募集的话，就不用过了。少了一道关，发改委要通过是有难度的。发改委每次去7个人，如果说不超过5票的话，就让你过不去，所以他有很强的主观判断。

　　市场不好的时候，企业要融资，虽然董事会过了，董事大会过了，但是证监会过了，到了发改委也不一定过的了。我跟有的朋友交流，发改委相当于美国的陪审团一样，可以判断事情的对与错。但是，不完全是属于法庭的。现在有的上市企业在做融资的过程中，是采取的私募的模式的方式，这块是很大的投资的空间，也是跟大的投资空间。

　　后来06、07年9月份，证监会出台了一个新的管理办法之后，对投资的价格有了新的限定。对持股3年以上的企业家，对他是有弹性的。这块的投资，私募股权投资是指投资非上市的企业。我们国内现在有创新了，对特定的投资者有募集的活动，应该算是私募，也是私下，不是公开的，尤其是对战略投资者是有很大的弹性空间的。