“今年的分红，行情有点冷。”这是一位关注封基多年的研究员的一句感慨。

　　截至上周末，多数封基已经完成了分红，其中沪市的封基全部完成了分红，深市还有6只封基即将分红。封基的分红除权后的连续下挫，让今年封基的“分红后时代”带着缕缕寒意，提前到来。

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　　分红前过分炒作 折价空间严重收窄

　　由于分红前的过度炒作，折价空间较去年明显缩小，冲着折价率来的投资者纷纷离场，这或许是除权后封基价格下跌的一大原因。

　　截至2007年4月13日，对2006年收益的兑现告一段落，分红行情落下帷幕。当时，小盘基金的平均隐含收益率指标为17.78％，全体基金的该项指标都高于10％；大盘基金的平均隐含收益率指标为45.31％，8只基金超过了50％。大小盘基金的该项指标均达到了当时的新高。当时有业内人士认为，随着此项指标的重新升高，封基的投资价值又开始逐渐堆积，又开始为后市的独立行情让出空间。

　　然而今年的情况是这样的：截至2008年4月11日，虽然封基的平均隐含收益率较上周仍在继续升高，大、小盘基金的平均隐含收益率分别为22.26％、8.23％，这个数字，比起去年同期的45.31％和17.78％，空间小了很多。

　海通证券(600837行情,股吧)娄静认为，从目前不含权的折价率（对分红修正后的折价率）数据来看，有半数大盘封闭式基金的折价率在25%-30%左右，属于合理水平，没有明显低估。但仍然有部分大盘封闭式基金折价率偏小，对于不含权折价率处于10%-20%的封闭式基金还有补跌的风险。