一季度经济数据公布，又给看空客找了一个借口，从2500点看空到1800点。这除了搅乱A股市场的估值体系之外，倒是给曾经在998点成功抄底A股市场的外资找到了又一个进入良机。

亚洲富豪李嘉诚理财三秘诀 艳照风波影响陈冠希生意 □热点精选 ·大学生挥泪斩仓 晕在暴跌中 ·揭秘股市8.6成本与8元股关系 ·谢国忠：热门艺术品一钱不值 ·全球最有钱的10位钻石王老五 ·叶檀：A股在与H股强行接轨 ·大二女生4000万投资面临巨亏 ·一人持多张卡 风险比额度高 ·蓝牙“一哥”一夜间突破25亿 ·唐骏证实10亿元天价薪酬

　　看空股市无非几重原因：一是从经济数据来看，通胀压力大，从紧政策不变；二是一些沽空者希望收获带血的筹码；三是政策与资金的动向令人忧虑，管理层迟迟没有出台实质性的利好举措。

　　通胀高位徘徊不是股市下挫的原因，笔者曾经以历史数据证实，中国股市上升期，市场的通胀率有高有低，无一定之规。中国的通胀是在经济上升与收入普涨期出现的价格普升，与1929年、1973年的美国没有可比性。如果非要以通胀下降作为股市回暖的标志，我们就根本无法解释A股市场的异动在美股之上。也无法解释为什么A股市场的跌幅，远高于同受世界性通胀困扰的新兴市场。

　　政府主要以提升存款准备金率作为从紧的货币政策，说明政府保银行、保重点投资、保中美息差的决心没有变，不会轻易动用利率手段。这对于股市的影响是中性的，绝不属于利空消息。而市场方寸大乱，屡屡把利好当利空，把利空当利好。对于空仓者与踏空者而言，既然股市已经跌到这个份上，那还不如再大跌一下，一来可以逼迫实质性利好，就算利好政策不出台，也可以得到心神已乱的散户的带血筹码。

　　真正的利空确实存在。税收不仅是中国股市抽血机，还是中国经济抽血机。据国家税务总局公布的数据，今年一季度，我国税收收入承接上年势头继续保持较快增长，累计完成15102亿元，同比增长33.8%，增收3818亿元，增幅居近年同期最高。其中，一季度我国证券交易印花税完成597亿元，同比增长387.8%，接近4倍。印花税的抽血机作用仍然强大，在散户大部分被套之时，抽血机仍然工作，并且以抽血机对股市涨跌影响不大为由拒绝调整，这种对于投资者的侵害所折射出市场伦理败坏让人担忧。

　　另一个利空是估值转轨。不顾股指继续下跌，管理层不断推出新股，红筹股回归的脚步也没有变。这说明，管理层在加快中国香港与内地股市的接轨步伐，并且将择机推出股指期货的既定政策不会变，这使市场看到了真正的空间。