大跌之后，过于恐惧也是一种贪婪

　　《私人理财》：在如此短的时间，A股的投资者经历了一场从巅峰到谷底的投资和情感体验，在失望与绝望中苦苦挣扎，印花税调整等救市措施的出台，又让他们看到了新的希望，作为基金经理，对于广大的股民、基民在今年的投资策略您有什么建议？ 如果用一句话概括，您最想告诉他们的是什么？

　　余明元：投资，最重要的是心态。6000点时不要盲目，而3000点时不必悲观。

　　基金是长期投资产品，暂时的亏损并不代表未来的增值能力受限。基金投资是一种信托关系，投资者要做的只是信任你所选择的团队，相信你所看好的市场，当然这并不容易。

　　对于散户股民来说，无论是在信息上，还是在对市场的影响上，都处于弱势地位，盲目的追涨杀跌是他们最大的弱点。完全的踏准市场是很难的，但要看大势。此轮调整，在基本面未出现明显恶化的情况下，最大跌幅超过50%，长期来看，3000多的点位是相当安全的。这个时候如果还过于地瞻前顾后的话，说白了，就是一种抄底的欲望。而抄底是很难的，买在相对的底部已经很不错了。一句话，大幅下跌后，过于恐惧也是一种贪婪。

　　《私人理财》：作为一只新基金的掌舵人，您将遵循什么样的投资策略？相对看好那些板块或者行业？

　　余明元：天治创新先锋这只新产品的特点比较鲜明，在具体的个股投资策略方面，通过对公司基于差异化战略的创新能力和基于低成本战略的管理能力进行考察，筛选出现有的和潜在的价值创新型上市公司，在此基础上，从不同类型的价值创新型公司中，优选出财务品质优秀、成长性良好、价值低估的创新先锋型品种，构建股票投资组合。

　　这样的策略对公司的"价值"和"创新"同样重视，不拘泥于将目标放在打败竞争对手上，而是通过自主创新实施差异化战略，创造有效的新需求，开辟新市场，同时凭借管理能力推进低成本战略，从而实现客户价值和公司价值的双重飞跃。

　　随着国家自主创新战略的大力推进，中国将产生众多具有自主创新能力的价值创新型企业群，这些企业群将是未来中国经济和社会发展中最具活力和成长动力的领域。天治创新先锋抓住这个新颖的投资主体，兼顾考虑上市公司的价值与成长，优中选优，相信会分享到这些创新企业的丰厚收益。

　　至于行业层面，长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业(包括商业零售、金融、医药、旅游、食品饮料、替代能源、环保等)以及能够受益于价格上涨的煤炭、化工、钢铁、农业等行业。

　　余明元先生：经济学博士，拟任天治新发基金天治创新先锋基金经理。现任投资总监，天治核心成长基金基金经理，投资决策委员会成员。证券投资从业经验8年。历任国元证券(000728行情,股吧)研发中心研究员、投资部投资经理， 2003年加入天治基金管理有限公司投资管理部，主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。