共同基金四宗罪：

　　投资理念混乱多变，决策流程居然通过

　　兴业基金近年表现优异，今年以来兴业旗下两只偏股型基金兴业(行情,净值,基金吧)趋势和兴业全球视野(行情,净值,基金吧)分别取得了第7和第3的佳绩。

　　兴业基金的一位内部人士总结说，“我们在去年5月和10月分别两次减仓，其中5月份减仓后，大盘继续从4000点上涨到6000点，我们压力非常大，但是我们坚持了自己的判断，于10月份再次减仓”。

　　兴业基金另外一个基金经理则向理财周报记者透露，去年10月份左右，他开始调整持仓结构，逐步将涨幅过高、高β（贝塔）值的个股替换为大盘蓝筹股，尽管此举在今年第一轮下跌时造成净值大幅下跌，但由于绝对仓位不高以及后来大盘蓝筹企稳，而使得兴业旗下基金最终获得了优异的回报。

　　上投摩根总经理助理、投资总监孙延群也表示，坚持独立的投资理念，并坚定实施，是基金公司能否在长跑中获胜的关键因素。

　　但事实并非如此。

　　其一，尽管60家基金公司都各有自身的投资理念，且无一不称是价值投资，但真正具有坚实的研究平台，并有独立投资理念的基金公司，却是寥寥无几；

　　其二，即便有投资理念，不少基金公司也选择向市场投降，为了追求相对收益，而放弃价值投资，选择与时俱进的价值投机。

　　一位共同基金的基金经理这样描述他的操作，“一般我一早到办公室，首先看昨天的净值排名，如果排名靠后，我就给其他同行打电话，分析净值上涨缓慢或者下跌过快的原因，如果涨的比别人慢，而别人仓位高，那我当天就加仓；如果是配置上有区别，比如同行煤炭超配，那我就加仓煤炭。就这么简单！”

　　“你不担心同行不说实话吗？”

　　“当然不会，能通电话的都是哥们。”

　　这样的例子不胜枚举。

　　以上文列举的今年一季度增仓比例排在前三名的基金中，国泰系就有两只基金入榜，在前十名中，国泰旗下尚有一只国泰金鹏蓝筹价值(行情,净值,基金吧)入选。

　　不过，据了解国泰基金投资风格的人士透露，“国泰基金于4200点附近便草率认为A股已面临反弹甚或反转，进而大幅加仓。”

　　“就我所知，国泰此项决策并未建立在缜密分析之逻辑之上，而是基于少数几人拍脑袋之盲目思考下，便仓促应战。”

　　而表现较好的则是：华夏基金、兴业基金。两者都表现在去年3季度末开始减仓，并固守己有的投资理念，在低位时开始加仓。

　　另外自下而上选股能力较强的基金：易方达基金和上投摩根基金。两者虽然在资产配置上并非强项，正如上投摩根孙延群所言，他无法预测明天市场如何走势，但他更喜欢从个股中精挑细选，进而以更为优势的选股能力取胜。

　　被投资总监列入“无固定投资理念章法及随意操作”的黑名单的基金公司，其业绩之严峻“有目共睹”：截至4月30日晨星中国的排名，建信、银华和长盛旗下的偏股型基金中最好和最坏排名分别是：66和108位；116和165位；102和185位。

　　“有些基金公司的投研决策，甚至出现无人好好管理或者不知是谁管理的局面。”

　　而对于投资理念混乱多变的看法，兴业基金一位基金经理这样表达自己的观点，“有一些基金公司，或许他们更容易受到外围观点的干扰，容易改变自己的观点，但这并不意味着他们自身没有观点。”