市场持续下跌，基金不断缩水，煎熬着两种人。

　　一种人挣扎于“卖，还是不卖”的两端；一种人游走于“买，还是不买”的边缘。

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　　作为救赎者，显然需要正确评价当下之市场，进而超越短期的局限，发现中长期的趋势和脉络。

　　梳理数据发现，仓位重、规模大、人事多变乃是前一阶段基金业绩的三位毒药。

　　这些，可能还不够。

　　智慧的眼光还要投向决定基金价值的深处，探究“基业长青”的源头。

　　基金业绩三味毒药：仓位重、规模大、人事多变

　　最抗跌的基金就是最好的基金。

　　那么，什么是抗跌的基金？

　　基金评级榜上变换的数字游戏只能作为参考，而本刊深入的研究发现，决定基金抗跌性有四大因素。

　　除了所谓“资产配置和选股能力”之外，仓位则是背后的推手。而且仓位的影响远甚于前者。仓位源于基金公司对于市场走势的判断，好则加，坏则减。本轮下跌之中，但凡预测越准确，其仓位越低，减仓亦越坚决，其净值越抗跌。

　　这暗合投资致胜的基本准则：“宏观高于策略，策略高于个股(产品)”。

　　除此之外，基金的规模以及基金经理的波动，也从另外两个侧面影响着基金的业绩表现。

　　“大象难以跳出曼妙的舞姿”，规模大的基金被规模所困；而频繁的基金经理变更导致了基金业绩的不连贯性，同时部分劣质人士的“老鼠仓”事件又给整个行业敲响了警钟。