人民币汇改:AXJ货币受益最深 外币产品发行减缓

2010年07月12日06:44 来源:

  Callum Henderson 表示,受益货币应会是对华出口经济体的货币,无论是大宗商品还是制造产品出口

  AXJ货币是指亚洲除日本外经济体货币,渣打银行最新的研究报告显示,央行宣布结束人民币钉住美元的汇率政策,使得AXJ货币成为最大受益者。

  渣打银行全球外汇研究主管Callum Henderson认为:“即便人民币'脱钩’的头一个月升值速度非常缓慢,但仍将大幅提振AXJ货币。我们认为新加坡元、马来西亚林吉特、新台币、韩元和印度卢比将成为人民币'脱钩’的最大受益者。”

  渣打银行高调宣布其准确预测

  自2008年7月以来,为应对全球信贷危机,人民币汇率中断原来的改革路径,转而钉住美元。

  而近日,央行宣布结束人民币钉住美元的汇率政策,继续推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。

  渣打银行研究报告称:“今年年初,我们曾预期中国将选择在5月或6月决定人民币与美元脱钩,并且,这一汇率调整不会伴随着像2005年7月汇改启动时的一次性大幅升值,而是会缓慢地恢复升值路径。”

  “几周之前,我们将人民币汇率政策调整的时机预测调整到今年三季度,但对于汇率政策调整的形式——即调整的内容,而不是时机——的预测从未改变。”

  6月19日,央行网站发布公告称进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,并表示,人民币汇率不进行一次性重估调整,并坚持以市场供求为基础,参考一揽子货币进行调节。

  Callum Henderson称:“由此可见,实际情况与年初我们预期的人民币汇率调整的形式完全一致。”

  受益货币应会是对华出口经济体货币

  央行此举对于全球金融市场的影响,渣打银行认为,首先,对于风险喜好应会立即有一个积极的提振。

  “虽然之前美国国会数名参议员明确表示,如果未来人民币升值幅度被认为不够充分,美中之间贸易关系仍有可能趋于紧张。不过,美国政府对于中国重启汇率改革的决定的最初反应毫无疑问是非常积极的。”

  Callum Henderson表示:“受益货币应会是对华出口经济体的货币,无论是大宗商品还是制造产品出口,其原因正如国际货币基金组织的评论中所说,人民币汇率调整应被视为有利于提振中国的消费。”

  “因此,商品货币应该尤其能够立即受益于此次人民币汇率政策的调整。”

  相似地,AXJ货币应能普遍受益走强,受益幅度尤其较大的是与中国经贸往来更紧密的经济体货币,即新加坡元、马来西亚林吉特、韩元、新台币等。

  “在最初的反应之后,如果人民币对美元即期汇率的变动令市场感到失望,随后我们可能会看到以上这些货币的升值幅度会有一定回落。”

  日元将成为受益最大的G10货币

  美元将首先对G10货币下跌。至少在短期内,日元将成为从人民币升值中受益最大的G10货币。

  “这反映出日中两国间日益增强的贸易和投资联系。不过,我们也注意到,自2009年9月开始美元/人民币NDF 价格与美元/日元汇价实际为负相关,符合美元/AXJ货币和美元/日元通常存在的负相关关系。”

  因此,虽然日元有望在人民币“脱钩”时走出一波上扬行情,但可能无法持续很长时间。澳中经济合作深化应会使澳元受益于人民币升值。加元等其他大宗商品相关货币也将受到提振。

  渣打银行外汇分析师认为,欧元(EUR)和英镑(GBP)受到的影响较小。

  “我们认为,欧元/美元和英镑/美元近期将再次测试1.2670和1.5120点位。美元在最初的迅速下跌后,随着未来数周内市场对人民币大幅升值的预期落空,可能将出现一定回调。不过,至少在下周末多伦多G20峰会召开前,美元可能将持续受压。”

  而近日,欧元出现报复性反弹。

  近一个多月的时间里,欧元/美元持续上涨,美元也因“投资者对美国经济双底衰退风险重回复燃”而承压。

  Forex Focus分析师Nicholas Hastings近日表示,欧元/美元反弹的高度越高,后市很可能摔得越深。在欧洲主权债务危机逐渐趋于平静时,投资者对美元的避险需求减弱,欧元因此受益。投资者对美国经济复苏的担忧已在市场上得到充分兑现。

  外币理财产品发行量下降

  据普益财富监测数据显示,2010年6月25日至2010年7月1日,7家银行共发行20款外币理财产品,发行数较此前一周大幅减少13款。

  这期间发行的20款外币理财产品中有13款为货币市场类理财产品,2款为结构型理财产品,2款为信贷资产类理财产品,另外3款为其他类理财产品。

  美元兑一揽子货币汇价震荡下行;欧元在这一周出现报复性反弹;风险货币走势进一步分化:英镑延续反弹趋势,而澳元本周快速回落,连续跌破多条均线支撑。

  工行(601398,股吧)个人金融部副总经理任西明则表示,人民币汇改对于以外币发行、投资的产品,由于不存在币种转换问题,人民币汇率变动对其收益影响不大。

  “但是,人民币汇率形成机制的改革将使投资者对人民币币值波动形成新的预期,并因此影响投资者所持外币资产的数量,影响外币理财产品的客户基础。如果外币资金的市场保有量总体减少,将对外币产品募集量产生不利影响。”

  任西明表示:“对于以人民币募集,以外币投资的理财产品,如QDII产品,人民币币值波动引起的汇率风险需要予以关注。”

  对于投资者来说,目前的“脱钩”则需要投资者重新审视自己的外汇投资篮子,关注可能发生的汇率风险。

  而近日工行(601398,股吧)发布的2010年第二季度的“工行投资理财指数”则显示,城市居民的投资理财意愿从“较强”区间下降至“中等”区间,说明城市居民投资理财意愿明显下降,投资理财行为更趋谨慎。

  

【作者:尹娜 来源:理财周报】 (责任编辑:谢炎阳)
我有话说已有0位网友发言看看大家都说了啥
推广
热点
感谢您的参与!
查看[本文全部评论]
免费手机资讯客户端下载