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6.19理财下午茶:阿里余额宝浮华背后暗涌流动

2013-06-19 16:57:31 和讯理财 



  近日,当媒体和业内人士发现支付宝个人帐户下面增加了一个名叫"余额宝"的功能后,各路言论铺天盖地袭来。在多家的言论中赞扬者居多,称余额宝躺着也能赚钱,最具诱惑力的论调就是,10万资金存入余额宝年收益近4000,而10万资金一年活期的收益不过350元。有网友期待会引起金融界的一次变革,有网友认为"余额宝"支撑不了几天。

  以下为网友观点:

  学武建:阿里巴巴推出余额宝,想打破银行规则,拭目以待吧! 我是要体验一下的!

  踩着面包走:刚才研究了下余额宝这个东西,用户协议里面是这么写的。不一定保证盈利。

  金融岛官博:就外界针对余额宝"风险"和"圈钱"的两大疑问,昨日,支付宝公司回应外界质疑,并表示还会继续推进。阿里小微金融服务集团总监祖国明表示,将来余额宝可能有更多的基金供用户选择。


  在小编看来,阿里小微金融产品已经覆盖支付、小贷、担保、保险等各个领域。支付宝推出余额宝,意味着阿里金融开始介入理财领域。余额宝的收益不是利息。用户将钱转入余额宝,实质是用户购买货币基金产品的行为。用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付,则相当于赎回货币基金。

  其实,银行账户上活期存款的利息很低,只有0.35%。但是支付宝账户里的钱利息更低,是零,因为支付宝不是银行,金融监管政策不允许支付宝给账户上的钱发利息。于是,支付宝就金融创新了一把,推出了基于支付宝账户的"余额宝"功能。支付宝账户上的钱跟原来一样,可以随时消费和转账,但是没有利息。可一旦把钱从支付宝账户转到"余额宝",支付宝公司就自动帮你把钱买成名为"天弘增利宝货币"的货币基金,这样一来你在"余额宝"里的钱就可以得到货币基金的收益,同时支付宝还允许你直接用"余额宝"里的钱进行消费。


  余额宝是在"卖"货币基金的流程上进行了小小的创新。在买货币基金的过程中,"余额宝"和银行账户都是一样的,你今天确定要买,不是立刻就能把钱换成货币基金,而是需要隔一个工作日(假期不算的哟),并且这个"买"的过程里没有收益。银行账"卖"和"买"的过程类似,确定卖之后,隔一个工作日你才能拿到钱。而"余额宝"除了相同的"卖",还可以选择实时赎回,直接用于淘宝和天猫的消费。也就是说,你不把"余额宝"里的货币基金变成现金,也可以直接在淘宝天猫上花。



  作为支付机构,支付宝不会收取销售相关的费用,收取的是支付费率、平台和技术使用费。"此前就像用户买机票,支付宝是支付方式之一,但机票不是为你而定制的。" 支付宝是对基金行业提供解决方案,而余额宝是面向客户提供的服务。

  余额宝其实并不是一个帮助你提高理财收益的工具,而是一个让你更方便地花掉自己货币基金的工具——在天猫淘宝上花。同时,由于"余额宝"的支付被限定在消费领域,并不支持还信用卡还款和银行卡转账,因此你仍然需要在手里保持一部分现金和一部分银行账户里的活期存款。也就是说,如果你使用"余额宝"之后会有更多的收益,也是牺牲流动性换来的,支持"余额宝"的支付宝既不能完全代替银行账户,也不能全方位胜出银行账户。



  风险小并不等于没有风险。天弘基金在"增利宝"发售公告中提示风险称:"投资者购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。"业内人士指出,余额宝在宣传过程中故意淡化了理财风险,而且在官方网站和各方宣传材料中风险提示不足,有可能让投资者产生误解。

  货币资金最大的难题是流动性和收益性,如果能够非常好地对基金规模的变化规律有所把握,或者说有所预测,对于基金经理非常有帮助。支付宝有大量的客户数据,有历史的规律可以借鉴。同时,系统实时化处理,可以比传统的方式更早、更准确地知道基金的一些流动性的需要。

  当然可以继续沿着"金融创新"或"互联网金融"的光辉大道继续讨论。


  或许,支付宝这次干得很漂亮,不管创新是多么微小、多么似曾相识,为客户提供更多的选择总不是一件坏事。

  差不多所有的金融学教科书讲到金融创新的时候,都会提到一个70年代在美国诞生的"NOW账户"。现在看来,这个"NOW账户"真是平淡无奇,不过是面对支票账户不允许付利息的美国政策,银行钻空子让客户既能方便开支票、又能拿上存款利息罢了。然而就是这么一个小小的举措成为了金融创新历史的经典案例。谁知道现在的"余额宝"会不会就是另一场大变革的开端呢?



  君领财富-分析师-李涛认为:

  其实"余额宝"的实质是天弘基金的"增利宝"市场货币基金 ---投资者需理性看待.

  这个增利宝项目,天弘基金作为这个项目里面唯一的销售机构,支付宝的角色是作为唯一直销推广平台,就相当于天弘基金我们直销系统推到了支付宝网站的平台的前端,然后是租用它的入口和技术服务,这样引用合作模式。因为天弘增利宝的本质是一只货币型基金,只是在其他方面做了创新,所以货币基金的本质是不收取交易费用的,也就是没有前端和后端的,是不收费的,包括现在和以后都没有。虽然目前"余额宝"不收取手续费,但未来并不排除收费的可能。"增利宝"的管理费、托管费和销售服务费的年费率共0.63%。既然只在支付宝上销售,又标明了费率,那么目前不收费不代表以后不收费。

   "余额宝"借道支付宝平台之举,本质上仍是货币基金直销渠道的创新。当然,因支付直销平台的货币基金销售量较小,基金公司可以通过自行垫资,从而取代此前依赖银行进行抵押赎回的模式。但是,假设未来"余额宝"的销售量,急速扩大至当下规模的10倍以上,那么"余额宝"所属的天弘基金,是否仍然具有自行垫资的实力,则将成为一大疑问。而如果天弘基金的实力不济,则要么相对抑制"余额宝"的市场需求,要么回归依赖银行抵押赎回的老路。



  作为一个正在学习理财知识的菜鸟,我的观点是:一是别把"余额宝"当成理财工具用。"余额宝"这东西不是帮你提高收益的,而是帮你更方便花掉自己的货币基金去买东西——恰好还是在阿里系旗下的淘宝和天猫买东西。二是别以为"余额宝"跟存款一样没风险。

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(责任编辑:王晓伟 )
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