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逆天了 这只货币基金的收益率竟然高达10%?

2017-07-07 08:53:19 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:理财巴士。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  阅读之前不妨思考一下:

  怎样的货币基金收益率能达到10%?

  投资回报率

  货基收益

  基金排行榜

  单笔投资VS定投

  前两天,我在文章当中提到,谱蓝享定投组合在控制波动率的情况下仍能获得较高的投资回报率,在2017年上半年平均收益率达到了6.1%。

  有用户就留言说了:“平均收益才不到7个点,B类货基收益都有10个点了,这样一对比,收益真心不高啊。”

  首先,他的这种说法是有误的,文章当中所讲的平均收益率都是半年期的,如果拿来直接跟货币基金的年化收益率相比,显然是不公平的。如果要根据半年平均收益率来估算全年平均收益率的话,要再乘以2,也就是12.2%。

  另外,他所说的B类货基收益都有10个点了,这引起了我的注意。现在货币基金的收益率有这么高了吗?如果B类货币基金的年化收益率能够达到10%,那么A类货币基金至少也有8%以上。我很久没有关注货币基金的收益率了,隐约听说货币基金整体的收益率都在往上涨,但也不至于涨得这么凶吧?

  于是我查看了一下货币基金排行榜,以2017年7月5日的数据为准,按照近1年收益率排序。排名第一的是代号为001233的“嘉合货币B”,近1年收益率为4.46%,但跟用户所说的10%的年化收益率还是相距甚远。

[图]货币基金排行榜
[图]货币基金排行榜

  后来,我又翻看了“嘉合货币B”的“7日年化收益率”的历史数据。原来问题就在这里,“嘉合货币B”在2017年6月30日这一天的“每万份收益”特别高,达到了3.5803,这就导致当天的“7日年化收益率”冲到了10.226%。这应该就是用户口中所说的“B类货基收益都有10个点”的原因所在了。

  但我们都知道,7日年化收益率只是拿其中7天的实际收益来推算年化收益率,所以是极不稳定的。在短时间内,如果某一天的“每万分收益”突然冲高,会导致“7日年化收益率”也会随之水涨船高。但我们不能以此当作货币基金全年的收益率。

  如果我们查看“嘉合货币B”这只货币基金近1年的“每万份收益”的走势图就会发现,“每万份收益”长期是在2元以下徘徊,偶尔会冲高到2元以上,甚至有两天的数据还冲高到了8元以上。例如:2016年10月5日为8.9690元;2016年12月29日为8.6249元。但短时间的冲高,对全年的平均数据来说,影响是微乎其微的。

[图]嘉合货币B近1年的每万元收益
[图]嘉合货币B近1年的每万元收益

  这一点,我们在“嘉合货币B”近1年的“7日年化收益率”的走势图当中就能验证。可以看到,“嘉合货币B”的“7日年化收益率”长期在5%以下徘徊,偶尔冲高到5%以上,2016年12月29日这一天的数据甚至冲高到了29.438%。但是,我们能够根据这个数据就说,“嘉合货币B”的年化收益率是29.438%吗?显然我们不能用某一天的收益率当成全年的收益率。

[图]嘉合货币B近1年的7日年化收益率
[图]嘉合货币B近1年的7日年化收益率

  另外,也有一些用户感觉自己实际的收益率似乎没有文章所说的那么高,这是什么原因呢?其实这是因为,当我们在谈收益率时,相当于是单笔投资的收益率。例如,我们说某只基金在2017上半年的收益率,实际上相当于,在2017年1月1日单笔投资该基金,然后在2017年6月30日这一天来查看收益情况。但绝大多数用户是采用定投的形式,所以就会产生收益率有偏差的错觉。

  我们用一个简单的案例来说明:假设某只基金的净值一直在上涨,从1月到6月的基金净值分别为1元、1.2元、1.4元、1.6元、1.8元、2元,然后分别用600元钱做单笔投资和定投的演示。

[图]单笔VS定投(上涨)
[图]单笔VS定投(上涨)

  可以看到,如果是单笔投资,在1月份就一次性购买了600份该基金;而定投在1月份就只购买了100份该基金。

  在2月份,单笔投资的基金份额不变,但随着基金净值的上升,总金额也上升了;而定投又投入了100元,但只购买到83份该基金,因为基金净值上升,导致购买成本也上升了。

  以此类推,到了6月份,单笔投资的基金份额仍然是600份,但总金额已经上升至1200元;而定投的基金总份额只有423份,总金额为845.63。单笔投资的收益率是100%,与基金净值的涨幅一致;但定投的总收益率是41%,连一半都不到。

  但我们能够说单笔投资比定投要好吗?要知道,市场是波动的,有涨必有跌,如果我们再来演示一段净值下跌的情况,看看又会有怎样的结果。

  假设某只基金的净值一直在下跌,从1月到6月的基金净值分别为2元、1.8元、1.6元、1.4元、1.2元、1元,,然后分别用600元钱做单笔投资和定投的演示。

[图]单笔VS定投(下跌)
[图]单笔VS定投(下跌)

  可以看到,如果是单笔投资,在1月份就一次性购买了300份该基金;而定投在1月份就只购买了50份该基金。到了6月份,单笔投资整体账面亏损50%;而定投整体账面亏损21%,也是一半都不到。这说明了,当市场下跌时,定投起到了有效平衡风险的作用。

  所以,同样都是投资收益率,但放在不同的时间周期下会产生不同的效果。当我们在讨论投资收益率的时候,必须搞清楚其背后的原理,否则就会产生很多误解。

  你不用什么都懂,但你必须在某一方面懂得比别人多。——乔治·索罗斯

    文章来源:微信公众号理财巴士

(责任编辑:王姝睿 HF059)
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