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过去一月超万亿资金涌入货币基金 再持有现金你就亏大了

2017-07-24 13:47:00 和讯理财 

  兴全基金 黄鼎钧

  手里拿着现金越来越不划算已经是市场的共识,近期方正证券(601901,股吧)宏观分析师任泽平在受《财经》(博客,微博)专访时也再次提出一样的观点。自2016年10月底开始,监管层开始采取了多项防范金融风险的措施,造成市场收益率大幅飙升。据截至2017年7月18日的Wind显示,1年期同业存款利率上升至4.43%,相较于2016年10月底上升了1.41个百分点。原先3出头的收益率短短3个月就已经快速的突破4,市场收益率大幅上行,意味着持有现金的机会成本正在提高。

数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18
数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18

  从近期的银行理财、货币基金更能直观的感受到,据截至2017年7月18日的Wind显示,一年前很多理财产品只有4.0%以下收益率,货币基金7日年化收益率低于2.5%以下的更比比皆是。反观现在银行理财收益率大幅提升,1年期封闭式的银行理财产品收益率已经到了4.7%,货币基金也已经有3.9%左右的收益率;相比一年前,1年期封闭式银行理财收益率上涨了0.78个百分点,货币基金7日年化收益率上涨了1.423个百分点。

 数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18
 数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18

  从全市场的货币基金规模来看,截至2017年6月30日的Wind显示,货币基金资产净值已经接近53,400亿元,相较5月份的42,118亿急剧提升,是基金行业史上最高的货币基金规模。为什么会有如此大的货币基金需求?分析主要来自于两个层面。

数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18
数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18

  第一,股灾以来信心尚未恢复,资金停泊到较低风险资产。2015年中股市大幅下跌,造成一般投资者对股市仍有较多顾虑。虽然近期部分股票表现凸出,一些权益类基金已经有较好的表现,但整体股市风格分化严重。上证综指一年来处于3,000点至3,200点的震荡区间,尚未吸引一般投资者的关注,整体资金风险偏好不高。

  第二,货币基金收益率快速上升,投资者积极把握确定性收益。受到固收市场收益率先前大幅上行的影响,货币基金7日年化收益率快速提升,整体货币基金7日年化收益率均值来到4.0%左右,个别货币基金更是接近5.0%。货币基金在兼具流动性与确定性收益的情况下,吸引投资者加大对其的投入。

数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18
数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18

  但是想要相对确定且较高收益的投资人可能要尽快“上车”。从中国经济走势来看,GDP增长已经持续在下台阶,经济增长动能的放缓无法继续支撑过高的市场收益率,长期来看,市场收益率应该逐步下降;短期市场收益率的走高与实体经济的增长存在偏差,更多的是来自监管层防范金融风险措施的影响,最终市场收益率仍会回归经济增长率。

  从资产配置的角度来看,货币基金是较低风险的资产类别,也是资产组合里的重要组成部分,建议想要获得相对确定且较高收益的投资人,近期应该要把握货币基金或理财产品的投资机会,尽量少持有现金。

过去一月超万亿资金涌入货币基金 再持有现金你就亏大了

  数据来源:Wind;数据截至:2017.07.18

  

(责任编辑:张洋 HN080)
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