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别人家的股市20年涨8倍,想要投资,教你一招

2018-05-16 07:06:58 和讯名家 
Wind数据统计,截至14日,全球16大重要股指中,孟买SENSEX30指数(印度应用最广泛的指数,也称孟买敏感30指数)以近840%的涨幅居于首位,圣保罗IBOVESPA指数、韩国综合指数尾随其后。
  Wind数据统计,截至14日,全球16大重要股指中,孟买SENSEX30指数(印度应用最广泛的指数,也称孟买敏感30指数)以近840%的涨幅居于首位,圣保罗IBOVESPA指数、韩国综合指数尾随其后。

(近20年Wind全球重要指数排行,截至2018年5月14日)
(近20年Wind全球重要指数排行,截至2018年5月14日)

  就连巴菲特都为印度市场站台。近期,他在股东大会上提到,长期来看,印度具有发展的巨大潜力。

  那么,印度股市“神”在哪儿?

  制度红利支撑印度股市

  印度股市有经济作为支撑,申银万国证券研究所数据显示,印度经济增速整体保持比较稳定的上升态势。2000年,其GDP仅为5000亿美元,而2017年已达到2.6万亿美元。印度经济学家还坚信着“八年翻一番”的规律。

(资料来源:IMF,申万宏源研究)
(资料来源:IMF,申万宏源研究)

  国开证券分析师涂春辉曾研究表示,印度人口数量众多,人口结构年轻且劳动力比较廉价,人口红利释放空间较大。

  但是,受限于印度精英教育模式等因素,印度国民平均教育水平低,人口素质不高,劳动力技能不足,再加上劳动参与率不高,且男女劳动参与率有很大差距,因此印度人口红利转化成生产力效能受到制约。

  申银万国证券研究所资深高级分析师李一民也认为,印度在过去几年保持了经济的高速增长,但印度的发展不是简单的人口红利、技术红利,而是制度红利,未来改革有望保持延续性。中国企业与投资者,务必要加入到印度八年翻一番的高速发展中去。

(孟买机场)
(孟买机场)

  具体而言,近年来印度主要制度红利可以作以下简要梳理:

  积极改善营商环境

  2016年5月11日,印度议会上议院通过了《破产法》,5月28日随着印度总统签署该法案,印度《破产法》正式生效。修订把4条重复的法规统一,以减少关闭死亡企业或让欠债企业重生的时间。

  实施新税改革

  2017年7月1日,印度开始实施商品与服务税,这一全国统一实施的新税取代了中央和地方政府的重复征税。新税对长期国内生产总值(GDP)增长产生正面或非常正面的影响。

  降息刺激经济

  2017年8月2日,印度央行将基准回购利率从6.25%下调至6.00%,创2010年11月以来最低水平,逆回购利率从6.00%下调至5.75%。印度央行表示,上述因素增加了进一步放宽货币政策以刺激经济增长的压力。

  进一步吸引外资投资

  2018年1月10日,印度内阁批准了一批印度的外国直接投资(FDI)政策重大修订,该修订将进一步放宽和简化FDI。主要涉及单品牌零售、航空、能源、制药、房地产经纪,联合审计以及投资控股比例限制等行业领域。

  然而,个人想要直接参与印度投资并非易事。业内人士表示,与我国的QFII类似,中国投资者想要投资印度股市,需要成为FII,这自然也需要满足一系列的条件。同时,还要接受本国QDII限制。

  除此之外,印度众多上市公司的标的选择以及税费收取问题也足够令缺乏专业知识的投资人头疼。

  那么专业投资者有没有推出合适的产品供选择呢?

  借道基金投资印度

  数据显示,目前市场上已经存续的产品中有部分产品的投资范围包括印度市场。

  如上投摩根新兴市场上投摩根亚太优势(377016,基金吧)、信诚金砖四国、华夏全球基金等,其中既有投资股票市场的,也有可投相关市场ETF的产品。

  薛掌柜基金组合研究院表示,从国内现存QDII基金来看,以投资亚太市场、新兴市场为主的基金以及对投资范围限定宽泛的基金都可以投资印度市场,但是实际上真正投资印度市场的基金并不多,且投资比例也较低,大多未超过15%。

  对于基民来说,此类基金较低的投资门槛无疑为间接投资印度市场提供了便捷,而机构瞄准印度市场潜力也无可厚非。

  近20年来,印度市场指数逐渐攀升,尽管也多次遭遇全球股市动荡并引发调整,但长期来看,始终维持较为稳健的上升趋势。今年一季度全球股市出现震荡,新兴市场中包括中国、印度、韩国等均有调整,孟买SENSEX30指数在回调后,已于3月末开始出现稳健上涨,再度剑指历史高点。

(孟买SENSEX30指数今年走势图)
(孟买SENSEX30指数今年走势图)

  信诚金砖四国基金经理刘儒明看好金砖四国后市行情。在他看来,2018年全球金融市场的看点是更强劲及更广泛的全球经济扩张,全球股市继续向好, 特别是预计新兴市场将有估值的修复行情。

  对于一季度印度市场调整,上投摩根亚太优势混合型基金经理张军也曾在一季报中表示,此前印度公布业绩不如预期,且资金流入放缓,加上明年大选,因此降其调整至低配,未来将等到较佳时机再行高配置。行业方面,未来维持对科技、金融及消费等板块的关注。

  工银瑞信指数投资部总经理章赟表示,新兴市场这一轮新周期的崛起以互联网经济、新经济为代表。在当下时点,投资印度市场有望获得双重收益,一是经济增长的收益,二是要素价格提升的收益,相当于以3%的份额买到了7%的经济潜力。

  值得注意的是,除了过去那些可投印度市场的基金外,目前中国内地首只专投印度市场的基金工银瑞信印度市场基金已在发行阶段。

  另外,证监会数据还显示,目前汇添富、泰达宏利基金公司也在申请投资印度市场的QDII基金,这两只基金产品分别于今年2月、4月被受理,若或批准,后市投资者的选择空间将再度扩大。

  对于这些瞄准印度股市的基金,投资人如何选择?

  以工银瑞信印度市场基金为例,该基金主要投资境外跟踪印度市场的相关基金(包括ETF),力争实现对印度股票市场走势的有效跟踪。对于这只产品,小伙伴们是这么说的:

(评论来自新浪微博)
(评论来自新浪微博)

  不过,这只备受瞩目的“印度基金”费率并不低。其招募说明书显示,管理费、托管费分别为1.6%、0.2%。由于可投相关基金(包括ETF),有投资人还关注到可能有双重收费问题。另外,该基金还是一款LOF基金,未来成立后,投资人可在市场上进行买卖。

  薛掌柜基金组合研究院认为,投资人选择相关产品时,需要明确产品投资类型。除了工银瑞信基金的这款产品外,未来若有主投印度上市公司的主动型基金,还需关注管理人的投资能力、投资风格、风险控制能力等情况,以及是否能够为投资者带来超额收益。

  在购买时机上,该研究院表示,一般投资者很难对高点、低点进行判断,建议若看好中长期投资机会,可选择定投的方式介入。

    本文首发于微信公众号:上海证券报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)
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