想了解更多关于《 》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
放弃阅读
注册

再爆雷!两国企现债务违约!

2018-06-13 17:47:28 和讯名家 
  导读

  两家地方国企平台的重磅违约,打破了金融市场的平静。不得不承认的是,在违约潮的持续发酵下,国企违约风险正在更多暴露。

  1

  云南省房地产集团子公司京鹏地产3亿债务违约

  小债获悉,日前云南省房地产开发经营(集团)有限公司(简称云房集团)持股51%的子公司京鹏地产,出现对重庆国际信托股份有限公司3亿元债务到期未偿付的情况。2016年5月26日,云南京鹏地产向重庆信托借贷3亿,期限2年,到期日为2018年5月26日,借款年利率为13%,逾期上浮50%计收罚息,未付利息计收复利。截止目前,京鹏地产已偿还借款本金0.2亿元,尚欠借款本金2.8亿元,利息约0.5亿元。

再爆雷!两国企现债务违约!
再爆雷!两国企现债务违约!
  实际上,自2017年5月26日开始,由于房地产市场变化、项目销售回款不佳,出现资金紧张,京鹏地产未能按借款合同约定还本、付息。而为解决资金困局,在2017年6月6日,云房集团与京鹏地产签订增资扩股合作协议,云房集团出资5412万元,持有京鹏地产51%股权。京鹏地产自2017年11月纳入云房集团合并报表范围。京鹏地产对重庆信托3亿元债务到期未偿付事宜已经触发了17省房债投资者保护契约条款,如果十五个交易日内京鹏地产不能还本付息,需要召开债券持有人会议,如果持有人会议未能获得通过豁免,可能触发17省房债的提前还本付息或追加担保等情况。

  “17省房债”发行人为云南房地产开发经营有限公司,起息日为2017年4月27日,期限3+2年,发行规模5亿元,而“云房”的母公司系“云南建工集团有限公司”,实际控股人是“云南省国资委。”

再爆雷!两国企现债务违约!
  而对于云房来说,这笔于2017年才发的债突然要提前还款,偿债压力十分沉重,甚至可能引发违约风险。

  彼时,京鹏地产以其名下位于云南省昆明市多个房产项目为抵押提供担保,包括昆明市官南大道玫瑰湾12567.20万平方米商业房产、昆明市西山区望江路“鹤唐福景”约6990平方米在建工程、昆明市盘龙江以西、兴科路延长线以东约42亩土地。另外,自然人雷向东还将其名下位于北京市朝阳区东四环北路7号395.25平房产提供担保。自然人雷武军提供连带责任担保。

  而在出现资金链紧张情况下,其开发的南悦城、南悦城幸福湾项目一度停滞,另一项目豪门金座曾多次被司法拍卖但无人问询。目前,京鹏地产在建项目南悦城、幸福远洋项目已于2017年底复工,年后已启动相关销售工作,通过销售回款能获得部分偿债资金来源。但停滞多年的房产项目再次回归大众视野,开发商又面临资金链断裂,销售前景也值得再考量。就算加上其他两项担保,偿债压力依然巨大。

  京鹏地产还多次被分昆明市官渡区、西山区人民法院列入失信执行人名单,失信信息高达9条,原因均为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。

再爆雷!两国企现债务违约!
  京鹏地产早年在昆开发过几个比较知名的项目,如假日湾和玫瑰湾,在云南也属于老牌地产了。而京鹏地产资金链断裂在云南地产圈早不是什么新鲜事,2015年其资金链问题初见端倪,由于资金断裂,京鹏地产旗下建设的4个项目从2015年开始断断续续停工,时至今日,仅有南悦城蓝岸交付业主,其余的南悦城、南悦城幸福湾、豪门金座都未能完全完工。另外,豪门金座项目用地和地上建筑物整体还遭多次司法拍卖。京鹏地产也接受过来自政府方的支持,2016年昆明滇池国家旅游度假区国投公司投资2亿元帮助南悦城、南悦城幸福湾完成收尾工程,2017年云南省房集团再次伸出援手,但目前看来两次援助并没有解决根本性问题。

  京鹏地产的资金链现状也是云南本土房企的一个缩影,诸如经典地产、KCC城建股份、中豪、千益丰、中原实业、佳达利、大田宥、京鹏、云锡地产、仁泽地产等一大批本土房企,正在慢慢退出房企大舞台。活跃在聚光灯下的,除了少数几个综合实力强大的房企外,外来大型品牌房企也在被更多关注。

 2
  2

  首家保险债权计划暴雷,营口港发生债务违约

  日前,一份《关于光大永明-营口港债权投资计划本金及利息支付的确认通知》的复函被曝光,营口港集团称,由于港口资金短缺,营口港对于“光大永明-营口港债权投资计划”到期的本金及利息共计5.3亿元无力偿还。

  这也是首家保险债权计划爆雷。

再爆雷!两国企现债务违约!
  “光大永明-营口港债权投资计划”募集资金规模为人民币20亿元,期限为7年,投资利率为浮动利率,受益人当前收益率为5.68%。计息方式为按季支付利息,分四次偿还本金,营口港务集团分别于首次提款日起投资计划存续满66个月、72个月和78个月后最后一次付息日(2018年6月20日,2018年12月20日,2019年6月20日)分别偿还全部本金四分之一,并于还本付息日(2019年12月14日)一次性偿还剩余本金。

  该债权投资计划偿债主体为营口港务集团有限公司,资金投向为营口港鲅鱼圈港区部分基础设施项目。其偿债主体和债项的外部评级为AA+/AAA,光大永明资产对主体和债项的内部评级为A+/AAA。

  据了解,该债权计划有相当完善的风险保障措施,中行辽宁省分行提供全额无条件连带责任不可撤销担保。因而对投资人来说,造成损失的可能性很小,除非出现萝卜章。

  参与投资该项债权投资的机构中,有13家为保险公司,共计投资17亿;另外一家为中国光大股份有限公司海口分行,投资3亿元。

  踩雷的13家保险公司分别为,中国人寿保险股份有限公司投资4.5亿元,中国平安保险股份有限公司投资2.4亿元,中国平安财产保险股份有限公司投资0.6亿元,新华人寿保险股份有限公司投资2亿元,泰康人寿保险股份有限公司投资1亿元,英大泰和人寿保险股份有限公司投资1.5亿元,英大泰和财产保险股份有限公司投资0.5亿元,众美联泰大都会人寿保险有限公司投资0.5亿元,工银安盛人寿保险有限公司投资1亿元,建信人寿保险有限公司投资0.5亿元,太平人寿保险有限公司投资1亿元,华泰财产保险有限公司投资0.5亿元,华泰人寿保险股份有限公司投资1亿元。

  营口港务集团有限公司是前身为成立于1963年的营口港务管理局,原隶属于交通部,公司核心控股子公司营口港务股份有限公司于2002年上市。

  今年2月份,公司实际控制人由营口市国资委变更为辽宁省国资委。

刚刚,营口港披露说明公告,公告称,该债权投资计划涉及当事方为营口港务集团有限公司,该事项与公司无关,公司目前正常经营,全部债务均正常按期偿付,前述事项不会影响公司控制权的稳定性。值得一提的是,大股东违约消息一出,营口港今日盘中触及跌停,收跌9.76%。
  刚刚,营口港披露说明公告,公告称,该债权投资计划涉及当事方为营口港务集团有限公司,该事项与公司无关,公司目前正常经营,全部债务均正常按期偿付,前述事项不会影响公司控制权的稳定性。值得一提的是,大股东违约消息一出,营口港今日盘中触及跌停,收跌9.76%。

  营口港集团对外投资公司102家,全资子公司28家。

  2017年实现营收97.95亿元,净利润亏损4.91亿元,2018年一季度延续亏损趋势,净亏损2.5亿元。销售毛利率15.82%,净利率-3.87%,净资产收益率-1.76%。其盈利能力堪忧,销售毛利率距行业均值还有一定差距,销售净利率和资产收益率均远远低于行业平均值和中位值。

负债方面,2017年营口港集团总资产规模1114.22亿元,总负债金额781.28亿元,资产负债率为70.12%。其负债率相对于行业平均水平来说不算低,2016年行业资产负债率中位数为59.56%。期末存货和现金余额约100亿元。流动负债和短期借款增长较快,短期借款较上期增长了约25%。
再爆雷!两国企现债务违约!
负债方面,2017年营口港集团总资产规模1114.22亿元,总负债金额781.28亿元,资产负债率为70.12%。其负债率相对于行业平均水平来说不算低,2016年行业资产负债率中位数为59.56%。期末存货和现金余额约100亿元。流动负债和短期借款增长较快,短期借款较上期增长了约25%。
  负债方面,2017年营口港集团总资产规模1114.22亿元,总负债金额781.28亿元,资产负债率为70.12%。其负债率相对于行业平均水平来说不算低,2016年行业资产负债率中位数为59.56%。期末存货和现金余额约100亿元。流动负债和短期借款增长较快,短期借款较上期增长了约25%。

从上述信息可以看出,营口港负债逐年小幅增长,资产负债率有所提升。经营获现能力适中,但投资支出扩大,存在较高融资需求,短期负债增长较快。
再爆雷!两国企现债务违约!
  从上述信息可以看出,营口港负债逐年小幅增长,资产负债率有所提升。经营获现能力适中,但投资支出扩大,存在较高融资需求,短期负债增长较快。

  最值得警惕的是,营口港盈利能力近年来直线下降,盈利能力明显已经出现了问题。

  公司自2007年开始发行各类债券42只,累计债券融资规模为515.7亿元,目前仍存续的有15只,余额超115亿。

  2018年待偿17营口港CP001、17营口港CP002两只债券,兑付资金为24亿元。截止2017年三季度末,银行授信额度1013.99亿元,已使用524.89亿元,剩余未使用489.1亿元。

值得一提的是,营口港原董事长高宝玉因严重违反组织纪律,在选人用人上大搞权钱交易,在2016年被辽宁省纪委立案调查。他将自己当成营口港的国王,曾拒绝退休,想再捞上几年。
  值得一提的是,营口港原董事长高宝玉因严重违反组织纪律,在选人用人上大搞权钱交易,在2016年被辽宁省纪委立案调查。他将自己当成营口港的国王,曾拒绝退休,想再捞上几年。

  行业大背景下,港口企业竞争加剧,盈利能力整体下滑;同时行业也面临着整合推进、港口行业供需失衡(供过于求)的风险压力。港口行业扩张较快,短期债务压力加大,同时融资需求上升,在企业融资收紧的形势下,融资难度进一步加大。

  光大永明资产是“光大系”保险资管公司,光大永明人寿持股99%,中国光大集团持股1%,于2012年4月正式开业,目前注册资本5亿元。光大永明资产现已成为一家中型资管公司。

  3

  国企违约风险渐露

  从东北特钢董事长自杀、东北特钢发生实质性违约开始,地方国企违约拉开了序幕。据小债不完全统计,2016年以来,已超16家国企发生过违约事件。

  违约不仅仅是地方国企风险的暴露,更是地方政府信用的一次次挥霍和消耗。

  在金融去杠杆、刚兑打破的大背景下,地方国企债务违约或将迅速增加。刚兑打破、地方国企对政府救助的依赖性降低是外因,而内因则是国企经营业绩的普遍下滑。

  另外,地方国企与政府关系体制也需要改进,一些地方国企不仅要克服长久以来形成的经营效率低下问题,还要在政府的牵头下解决地方企业问题,甚至部分地方政府还存在占用国企的资金的现象。之前我们说市场经济体制下的政府是有限政府,即在权力规定的范围内承担责任,在责任范围内享受权力。而这句话在实际操作中应当负起责任,另外在债务的解决问题上,“干预帮助但不兜底”的尺度也应把握好。

  违约发生后,政府也在采取多种形式救助,近年来股权划转、交叉换股以及债转股曾取得不错的效果。预计今后违约处置也更趋向灵活。

    本文首发于微信公众号:债市观察。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
看全文
想了解更多关于《再爆雷!两国企现债务违约! 》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。