这些基金今年暴赚80%，回调之后可以上车了吗？

　　创新能力较强的药企、创新药产业链上的外包公司、具有消费属性的医疗服务公司和药企，未来的潜力较大。

　　眼下，科技股的行情是如日中天，但回过头再看看，两三个月前被视为价值投资典范的消费和医药，最近却被市场锤的不轻。

　　市场的脸变得就是这么快，前几天还是人见人爱、花见花开的小甜甜，转眼就变成了年老色衰、无人搭理的牛夫人：

　　目前科技、消费、医药估值都处于高位，而科技股还在继续上涨，医药和消费已经回调了不少。

　　现在你让菜基来选的话，我还是会考虑分批布局消费和医药。

　　道理很简单，科技股虽然涨得快，但是跌得更快，同时因为科技股波动比较大，很难重仓持有，看着涨了不少，其实很难赚到大钱。

　　例如：声学龙头歌尔股份(002241,股吧)，过去两年多股价从23元跌到6.46，今年又涨到20元。

　　消费和医药虽然看着涨得慢，但是拉长时间看，对于行业内的优秀公司，股价会屡创新高，走出长牛的走势。

　　这两个行业波动相比科技小很多，我们可以重仓买入，长期持有赚大钱。

　　消费行业菜基之前已经给大家介绍过了，想要了解消费行业的菜友，可以回看下这篇文章“涨幅60%！小白也能大赚，现在还能入手吗?”

　　所以今天主要给大家聊一下医药行业。

　　首先，我们看下主流医药指数今年以来的涨幅：

　　只有沪深300医药指数小幅跑赢沪深300指数，中证医药和中证医药100指数均大幅跑输沪深300。

　　反观今年涨得好的主动型医药基金，涨幅最高的达到了80%：

　　以上三只基金持仓股重合度较高，菜基更看好中欧医疗健康混合，成立时间长，业绩也非常优秀。

　　为什么主动型医药基金比指数基金收益要高这么多呢？

　　这是因为在医保局“带量采购降药价”的政策下，整个医药行业的投资逻辑发生了变化，在医保基金这个超级大买家面前，药企是很被动的。

　　医保局不仅掌握着药品是否能够进入医保目录，同时还管理着医保基金，是药企的金主爸爸，等于掌握了药企的生杀大权。

　　对于创新能力不强的仿制药企业来说，最后即使通过谈判进入医保目录，药价面临的可能不是腰斩，而是脚踝斩，能生存下来就不错了。

　　对于创新能力较强的药企来说，因为创新药提供的临床价值较高，医保杀价就不会杀得太狠，还会给药企留有一定的利润空间。

　　毕竟，国家也明白创新药是个高风险高投入的活儿，把人家的空间全压死了，长远看于国于民都不是一件好事呀。

　　那未来医药行业的看点在哪里呢？

　　菜基看好的是两个方向：　　1

　　创新药创业链

　　伴随着中国进入老龄化社会，医保基金支出压力也会持续加大，为了保证医保基金的钱能用到刀刃上，医保资金腾笼换鸟，仿制药使用的医保资金占比会逐渐降低，创新药动态纳入医保的速度会逐渐加快。

　　那么，怎样才算是一个创新药呢？

　　研制一款新药，有一个双10法则：“ 10年时间+10亿美元以上的资金”。

　　这种投入非常巨大，而且最终成功的几率也不高，所以实力不强的药企搞创新药，要么就是熬出头一夜暴富，要么就是熬破产人财两空。

　　所以，创新药一般是龙头药企才玩得起的“奢侈品”，而且正因为创新药的成功率不高，所以实力强的药企往往同时研发多款新药，而不会把宝都压在特定门类的药品上面。

　　目前，国内值得关注的创新药龙头企业有：恒瑞医药(600276,股吧)、我武生物(300357,股吧)、贝达药业(300558,股吧)等。

　　另外，由于新药研发时间长、流程多，很多药企不可能独立完成，会把一些项目外包出去，比如前期药物靶点的探索、中期的临床试验、后期的药物生产都是可以外包出去的。

　　这些外包企业，也是很好的投资方向。

　　因为无论新药研发是否成功，这些外包企业服务费都照收不误，未来随着药企研发投入逐渐增多，这些外包企业的发展空间也很大。

　　目前，投资价值较高的研发外包公司有：泰格医药、药明康德、凯莱英、昭衍新药、康龙化成等。　　2

　　老百姓自己掏钱的医疗服务和药品

　　随着人均收入的不断提升，老百姓(603883,股吧)的医疗保健意识逐渐增强，在医疗服务和药品的支出上也是节节攀升。

　　需要老百姓自己掏腰包的医疗服务和药品，不会受到医保控费的影响，其成长空间类似于消费品，提供这些服务或者药品的公司更容易成为牛股。

　　1、医疗服务

　　口腔、眼科、体检可以说是三个黄金赛道，几乎每个人都要和这三个服务打交道，同时随着技术的提高，费用也越来越高，行业发展空间广阔。

　　2、药品

　　老百姓自己付费的药品，包括疫苗、血制品、特殊的生物制品（例如生长激素）等。

　　以疫苗为例：

　　目前全球疫苗卖得最好的是13价肺炎疫苗、HPV疫苗，而国内卖的最好的疫苗是乙肝疫苗、百白破疫苗。

　　很多新型疫苗的价格普遍都很高，利润空间自然也很大。

　　疫苗行业对应的公司：康泰生物、智飞生物、沃森生物。

　　今年涨得好的医药基金基本都配置了这两个方向的公司，未来依然看好。

　　最后总结下：

　　医保控费的大背景下，医药行业的投资逻辑发生了比较大的变化，创新能力较强的药企、创新药产业链上的外包公司、具有消费属性的医疗服务公司和药企，未来的潜力较大。

　　要想投资这些公司，菜基推荐大家关注中欧医疗健康混合基金（003095）。

　　不过这些公司今年涨幅较大，估值目前相对较高，虽然最近回调了不少，但还是不便宜，采用定投的方式比较好。

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