11只可转债“熔断” 最高价已经突破千元

可转债最近有点火了！

8月10日，A股市场表现得“平淡无奇”，转债市场却是热闹非凡，因为涨幅过大，可转债一个接一个地“熔断”，全日“熔断”阵营达到11只，有16只转债的全日涨幅超过10%。被“熔断”的转债中，有2只是首日上市的新债，其余9只则是老面孔。目前正在交易的287只转债当中，有18只现价超过200元/张，其中英科转债则更是突破1000元/张，成为史上最贵的可转债。

5只当日熔断2次

8月10日早间，可转债市场似乎被打了“鸡血”，熔断公告接二连三，开盘后3分钟内，6只转债被临时停牌。先是沪工转债、国城转债开盘即暂停交易，紧接着广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债也因涨幅过大被“熔断”，导致临时停牌。

开盘半小时左右，更多转债加入“熔断”阵营，8月10日当日共有11只转债被临时停牌过至少一次。其中，广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债、蓝盾转债等5只更是被临时停牌两次，显示市场异常活跃，当日转债阵营中涨幅最大的是蓝盾转债，全日上涨72.18%。

11只触及“熔断”的转债中，国城转债、沪工转债为首日上市，另外9只如蓝盾转债、横河转债、凯龙转债等则属于“老面孔”。

蓝盾股份8月10日快速冲上涨停，随后蓝盾转债两次触及熔断阀值，盘中涨幅一度逼近80%，最高价冲至217.799元/张，距离历史高点220.7元/张，只有一步之遥。

广电转债是今年第二次熔断，此前，其在3月20日也曾出现过熔断，8月10日上涨50.79%，盘中一度触及280.47元/张，刷新历史新高。正股广电网络(600831,股吧)涨停，消息面上近日国家市场监督管理总局公告显示，中国广电网络股份有限公司已经向国家市场监督管理总局申报登记。这意味着，广电5G的“全国一网”计划，走出了实质性的一步。

私募排排网未来星基金经理胡泊在接受21世纪经济报道记者采访时表示，可转债的大幅上涨，主要是因为近期正股出现了较大的上涨，可转债更多是一种联动的效应，可转债以一定的价格转成正股，相当于债券包含了正股的期权，当正股上涨的时候，期权的博弈价值大幅增加，因此可转债出现了大幅上涨。但胡泊认为，目前可转债中包含的期权已经出现了较高的溢价，所以投机属性大于投资价值，建议投资者持相对谨慎的态度来对待。

18只转债价格超过200元

目前可转债市场，已经出现了千元转债，最贵的可转债当属“英科转债”，其最新收盘价为1021.21元/张。7月13日，英科转债再次大幅拉升，盘中最高上涨59.95%，最高价达1366元，较年初的120元左右，区间最高涨幅达到11倍，一举成为史上最贵的可转债，由于表现优异，英科转债也被誉为转债行业的“茅台(600519)”。

可转债大涨正是由其正股英科医疗(300677,股吧)强劲上涨带动的，半年多以来股票上涨接近10倍。近期英科医疗进入高位盘整，英科转债则也开始震荡。

目前正在交易的287只可转债中，有18只转债的价格超过200元/张，占比达6.3%，也就意味着这些转债上市之后，翻了一倍，有54只的价格突破150元/张。

由于不设涨跌幅，且T+0交易，可转债近期出现较明显的炒作迹象。 华安证券分析师邹坤认为，从绝对价格来看，当前转债价格多集中于110元以上，8月6日平均收盘价为134.35元，整体绝对价格水平较高，处于历史较高水平。从溢价率水平来看，当前转债市场的算术平均转股溢价率为13.51%，加权平均转股溢价率是21.23%，均处于历史（15年至今）25分位数以下水平。当前转债市场到期收益率（YTM）处于历史低位。转债市场整体加权平均YTM为-1.04%，位于历史25分位数与50分位数之间。综合来看，当前转债市场股性较强，债底保护不足，受权益市场影响较大，建议投资者保持谨慎。

不过，并不是所有的可转债都是幸运儿，8月4日，本钢转债上市五分钟内从开盘价102元下探到97.70元，为今年首只上市当日破发的可转债，截至8月10日，仍处于破发状态。

渤海证券分析师朱林宁认为，本钢转债之所以如此不幸，主要是个券的股性较差，本钢转债的转股价为5.03元，对应正股8月3日的收盘价为3.55元，且该公司所属正股本钢板材(000761,股吧)的股价自2018年3月起一直低于设定的转股价。而该公司的每股净资产为5.03元，募集说明书发布前20个交易日正股均价为3.27元，前一交易日均价为3.26元，按照监管规定，初始转股价格不低于上述三种价格的任意一个。对于投资者来讲，若以此转股价格转股会产生大幅亏损；而转换价值为70.18元，也远低于转债的票面价值100元，说明票面价值远高于市场整体对该转债的定价。若向下修正转股价，将立刻低于净资产，存在国有资产流失的风险，所以不存在向下修正转股价的可能。正股资质较差。

目前仅有7只转债跌破100元/张的面值，6只价格在97元/张之上，只有亚药转债表现较差，为79.947元/张。

（作者：叶麦穗 编辑：李伊琳）