理财子公司首年均实现盈利 招银理财净利润达15亿

招行行长助理刘辉表示，上半年实现56.5亿元的全口径受托理财收入，理财收入也实现了平稳有效增长，上半年同比增幅达120%。

洁净起步的理财子公司为资管新规之后的行业带来一股清新之气。到今年银行半年报披露之际，第一波成立的理财子公司已运营一年有余。

21世纪经济报道记者整理各家国有大行、股份制银行半年报理财数据发现，6家大行、9家上市股份制银行中，多数理财余额较去年同期及去年末有所增加，符合资管新规的新产品占比不断提升。披露数据的9家理财子公司净利润最高的是招银理财，达15亿元，9家均实现盈利。

新产品占比提升

从理财余额比较，工行仍高居第一，达2.49万亿元；第二名仍是招商银行(600036,股吧)，达2.38万亿元；位居第三的是建设银行(601939,股吧)，达2.02万亿元。农行、中行、兴业、中信和交行，理财余额均超过1万亿。浦发银行(600000,股吧)未披露截至6月末的理财规模。

值得注意的是，银行理财规模统计口径并不统一。比如招行等银行采用理财产品总规模的口径，而光大银行(601818,股吧)、华夏银行(600015,股吧)等采用非保本理财产品余额。

多数银行的理财规模上升。比如报告期末，招银理财管理的理财产品余额（不含结构性存款）2.38万亿元，较上年末增长8.68%；中信银行(601998,股吧)非担险理财产品存续规模11527.77亿元，较上年末上升4.49%；兴业银行(601166,股吧)非保本理财产品（含理财子公司）余额13429.09 亿元，同比增长11.31%；平安银行(000001,股吧)非保本理财产品余额6652.80亿元，较上年末增长12.7%；交行理财产品余额10050.01亿元，同比增长12.18%。

也有部分银行理财规模有所减少。例如，农业银行(601288,股吧)非保本理财资产规模为1.89万亿元，去年末为1.96万亿元，减少0.07万亿元；华夏银行期末存续理财产品余额6448.65亿元，比上年末下降1.13%；浙商银行期末理财产品余额2926.69亿元，较年初降幅为11.44%。

与此同时，理财带来的中收出现分化。

招行理财业务收入较往年大幅增长，招行行长助理刘辉在业绩发布会上表示，上半年实现56.5亿元的全口径受托理财收入。其中，银行销售端的收入加上分行渠道收入大约36亿元，理财自身管理费收入约20亿元。随着理财规模的平稳增长，理财收入也实现了平稳有效增长，上半年同比增幅达120%。

中信银行上半年实现理财业务收入25.38亿元，同比增加5.00亿元；光大银行报告期内，实现个人财富管理手续费净收入38.25亿元，同比增长62.37%，其中代理理财收入同比增长417.03%。

也有银行仍处在资管新规后的适应期，理财业务收入较往年同期减少。比如邮储银行降低8.42%，浙商银行较去年同期下降八成。

基本上，所有银行的净值转型都在加速。在公布此项数据的银行中，招行符合资管新规的新产品规模突破万亿大关，达1.09万亿，占比45.8%，较往年上升14.58个百分点。工行业绩发布会上公布，新产品超过万亿规模。此外，新产品占比超过六成的有三家，分别是中信银行（67.7%）、兴业银行（66.06%）以及平安银行（60.6%）。交行和招行此项占比超过产品总规模的四成，农行和光大银行此项占比超过三成。

从理财子公司成绩看，21世纪经济报道记者整理了9家头部理财子公司的财报数据，目前均实现利润。其中招银理财拔得头筹，净利润15亿元。农银理财、中邮理财、交银理财、中银理财和工银理财排在第二梯队，净利润分别是4.77亿、3.09亿、3.04亿、2.79亿和2.56亿。此外净利润超过1亿元的还有建信理财（1.31亿元）、兴银理财（1.03亿元）。

资管新规延期影响

“我们相信，延期一年的政策出台后，整个行业会以更加积极的态度、更加清晰的步骤，对老产品和存量产品进行有效退出。‘刚兑型产品’就像双刃剑，如果它们的无风险成本高而又不能有效压退的话，实际上净值型产品的发展会受到一些制约和障碍。随着老产品的退出，理财子公司发行的净值型新产品，会有更快的增长速度。”刘辉表示。

交行副行长周万阜在业绩发布会上表示，资管新规延期有两个影响：其一是可以使交行部分期限较长的资产基本自动到期。二是，目前资管业务仍处于转型时期，交行可以发行符合新规的新产品，培育长期资金来源，提高对存量资产的能力。

为更好运用好这次监管政策的调整，他提到交行将主要做三个方面的工作：

一是把握主动性，加强建设，将充分利用时间窗口加强在投研领域的创新，为承接老产品客户和资金做好准备。

二是加强对长期资金的培育，增加对各类合规资产中长期配置投资。

三是严格按照监管要求，定期对待整改要求进行全面梳理，对新产品的承接、市场化转让、回表等不同类型明确细分整改计划并分类跟踪，与产品端整改同时进行。

工行副行长廖林透露，存量业务转型工作取得积极进展。截至7月31日，工行存量理财产品共计持有非标资产约5000多亿元，比高点时压降了46%。

此前债市波动，招行有产品出现了净值低于1的情况，招行首次在半年报中进行回应：这是资管新规发布后，净值型理财产品面临的新情况。对此，招银理财迅速应对，降低相关产品久期和杠杆，同时运用国债期货等缓释市场波动的工具进行风险对冲。对于刚成立或即将发行的产品，拉长建仓周期，优先补充其他资产，等待债市情绪稳定和回调机会。

（作者：周炎炎,吴霜 编辑：马春园）