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当前时点适合买什么理财?还是“固收+”更让人心里踏实

2020-10-29 08:51:18 新京报 

7月以来,A股在快速上涨后就进入了震荡行情,而持有“固收+”产品的投资者相对而言就踏实多了。

什么是“固收+”?“固收+”有哪些特色?应该怎么挑选?下面我们就来详细聊聊。

“固收+”是什么?

顾名思义,“固收+”有两层含义:

一方面是“固收”,即通过债券等固定收益类资产,力争获取较为稳健的基础收益,作为打底。

另一方面是“+”,即在固定收益的基础上,配置弹性更大一些的资产,力求增强收益,从而实现“稳中有进”。

“+”的部分通常有以下类型:

+权益。这是最常见、收益增厚效果最显著的策略,主要参与股票打新或精选优质个股。为了严控回撤,一般会选择增长稳定的蓝筹股,寻求更好的确定性。

+可转债/可交债。可转债兼具股性和债性,进可攻退可守,是近2年非常火爆的品种,但由于发行企业较少,可选择品种比较有限。

+衍生品。固收+还可以适当配置衍生品进行获利或风险对冲,以股指期货国债期货的应用较为成熟。

常见的“固收+”产品,有偏债混合型基金、二级债基等等,偏债混合型基金中根据股票仓位上限,也有30%、40%等不同比例。

“固收+”有什么特色?

“固收+”产品具备较为稳健、长期有望穿越波动的特征;尤其与股市的明显波动相比,“固收+”产品提供了一个不错的“避风港”。

我们选取“固收+”产品中的典型代表——偏债混合型基金,将其指数与上证综指各阶段进行对比,可以发现,持有时间越长,“固收+”产品“稳中求进”的特征越明显。

数据来源:Wind,偏债混合型基金指数的全称为“Wind偏债混合型基金指数”。

短期来看,自7月出现首次下跌以来,偏债混合型基金上涨2.87%,上证综指上涨0.16%。

数据来源:Wind,2020/7/7-2020/9/20,指数的过往业绩不预示未来,不代表基金的业绩表现。

今年以来,偏债混合型基金指数和上证综指分别上涨9.55%、9.44%。

数据来源:Wind,2020/1/1-2020/9/20,指数的过往业绩不预示未来,不代表基金的业绩表现。

拉长时间看,偏债混合型基金指数过去3年收益为22.93%,而上证综指则下跌-0.83%。

数据来源:Wind,2017/9/21-2020/9/20,指数的过往业绩不预示未来,不代表基金的业绩表现。

不难发现,“固收+”产品确实是一种波动较小、长期来看有望穿越周期、稳中求进的投资选择。

与股票相比,“固收+”产品的波动较小。

与债券相比,“固收+”的收益空间更大。在全球经济增速下降和宏观杠杆率较高的背景下,低利率的环境短期难有变化,债券市场未来大概率处于震荡格局。“固收+”产品适度配置优质个股,有望提供更加优质的回报。

“固收+”产品哪家强?

“固收+”分为“固收”和“+”,而固收资产的收益差别通常不会太大,“+”部分就成为决定“固收+”产品表现的核心:能否选到好的股票,让“固收+”产品的业绩千差万别。

这样来看,选股实力突出的基金公司,在“固收+”领域的优势就非常明显了,比如被称为“选股专家”的汇添富基金,选股实力为其管理“固收+”带来两方面优势:

其一,力争寻找确定性更强的优质个股,提供长期稳健的优质回报,并且严格控制下行风险,降低组合的波动性。

其二,把选股优势“嫁接”到固收投资上,转化为更强的风险定价能力,让“固收”这块“压舱石”更加稳固。

得益于这样的优势,汇添富在“固收+”领域深耕八年多,布局早、产品全,代表性产品成立以来均取得较为亮眼的收益。

数据来源:基金年报、季报,详细来源及基金各年度表现请见文末。

以其中的典型产品汇添富年年泰定开混合为例,产品成立于2017年,成立以来至2020上半年末,每阶段均有不错的表现:

数据来源:基金2017年报(截至2017/12/31)、2018年报(截至2018/12/31)、2019年报(截至2019/12/31)、基金2020年二季报(截至2020/6/30)。

新京报贝壳财经编辑 赵泽

(责任编辑:王治强 HF013)
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