跌回4月底，这次敢加仓了吗？

中秋节前周五大涨，中秋节后周五大跌，A股真的太会PUA了。

上周跌的是真惨，用海通证券(600837)的话来说，A股估值已接近4月底。从风险溢价看，当前全部A股风险溢价率为3.28%，接近4月26日的3.75%，上证50风险溢价率更是已经高于4月低的水平，沪深300指数已经等于4月底的水平。

从基本面来看的话，上周大跌至少有3个原因：

一是CXO崩。主要受美国医药法案的冲击，虽然事后证明该法案整体规模仅有20亿美金，对国内CXO产业发展实际影响微乎其微，但是市场依然担心CXO板块长期始终面临来自美国制裁的风险。

二是新能源崩。一方面也是因为美国的电动车法案冲击，还有就是东吴证券(601555)首席陈李认为目前偏股型公募基金对新能源的配置比例达到了惊人的40%，这是A股历史上从未有过的高点。说白了，就是涨太多了。

三是券商崩。主要受鼓励券商和基金降低费用的影响，核心龙头东方财富(300059)跌超10%。市场把这事解读为券商集采，其实并不准确，一方面是规定并不是专门针对券商，而且字眼是"鼓励"而不是强制要求，另一方面是券商交易费用本来就非常低没啥钱赚，并不符合集采的特征。

这么梳理下来可以看到，这些利空其实并没有想象中那么大的威力，但为啥即使有错杀的嫌疑，资金也踩踏而逃呢？还是因为市场本身太弱了，大家都没啥信心，即使错杀也不回头，也是典型的熊市特征。

市场信心弱，核心还是经济基本面仍没有看到足够好的消息。以消费为例，8月份社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额32283亿元，增长4.3%。有增长主要是去年8月基数比较低。

地产依然不行。8月商品房销售面积同比下滑了22.6%，新开工面积同比下滑45.7%，都处于历史低位。竣工面积下滑幅度缩小，相比6月和7月大幅改善，主要是得益于保交楼的监管要求。

综上所述，价值板块依然没有利好，赛道板块也迎来利空，虽然目前流动性依然维持较为宽松的状态，但是随着人民币汇率破7，美国本周可能再次大幅加息，“以我为主”的货币政策也不得不考虑“内外兼顾”。

根据集思录A股温度计，目前市场温度24.53℃，处于偏低位置。

参考仓位：100%-30.48%=75.47%

说实话，周五这样的大跌很干脆，从时间效率上来说，要比来来回震荡的操作空间大，不如再干脆点，直接再考验3000点，加仓也不必再磨磨唧唧了。

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