冲关失败，没有降息

论打折力度，还得看A股。

一天之内，可以从涨破3400点，再到跌破3300点，不服气不行。

基本面上，4月宏观经济数据出炉，确实是一言难尽。

社融增量大幅低于预期，预期1.7万亿，实际1.22万亿。具体来看，住户贷款减少2411亿元，为过去十年以来的同期最弱值，同时住户存款减少1.2万亿元，为近一年多以来的新低。

贷款继续减少，并不意外，之前五一长假火爆的是烧烤，冷清的是卖房，消费能力和消费意愿还处于弱复苏的阶段。

而存款的减少看起来很意外，既然都不消费了，存款怎么还少了这么多呢？比较有共识的看法是：还房贷。

现在一般银行预约提前还贷都是3个月后，所以4月存款大幅减少，依次推算的话，5、6月份的居民储蓄还会继续下降。

当然，数据并不是完全一致，总会有部分存款去消费、投资了，但如果大头还是拿去还房贷的话，多少让人更加担心消费信心和复苏的进程。

正因为如此，4月宏观数据出来之后，A股冲高后直接跳水，甚至对后市有更加悲观的看法。

同时也引发了市场对于降息的猜想，最近银行存款已经开始降息了，一方面是贷款利率已经很低了，可能引发存贷款利率倒挂套利，另一方面也是为了继续引导居民改变存款行为，增加消费和投资意愿。

华创证券认为需要降息，并且并且市场已经交易了部分降息的幅度，目前毕竟10年国债低于2.75%的MLF。

华创证券认为，如果降息5bp比较尴尬，如果降息10bp和过去一致符合预期，如果降息20bp则是超预期。

不过，也有可能不降息。那么，可能加剧市场探底，高情商的说法就是利好加仓。

从今天早上央妈的公告来看，只是超额续作，并没有降息。

总而言之，短期看A股冲关3400点失败，目前处于宽幅震荡的走势中，中特估依然是市场最关注的焦点。

根据集思录A股温度计，目前市场温度26.3℃，处于偏低位置。

参考仓位：100%-26.3%=73.7%

按照15万的总仓位计算，菜基目前的实际仓位约65%。

主要指数估值的变化中，中特估的回调导致上证50指数估值见顶回落，而新能源的反弹带来创业板指数估值略有反弹。

消费指数估值基本稳定，略有下滑；而医药还在挨打，最近跌的也比较惨，这也导致创业板指数仍然处于下跌趋势。

整体来看，中特估不行了，其他板块也站不起来，又要慢慢熬了。

上周四第41次定投1000元菜鸟稳飞，目前投入本金47000元，累计收益-98.74元。

菜基已经设置自动定投，每周四定投1000元，想要跟上的话，注意每周四定投提醒。

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