兰格视点：2024年上半年邯郸中厚板价格持续探底 近期仍处承压态势

综合来看，2024年上半年邯郸中厚板市场价格重心明显下移，从近期各方面因素来看，传统消费旺季“金三、银四”并未如市场预期那般形成需求大规模释放，反而因为供求矛盾加剧，5-6月份制造业指数、社会融资、大秦线货物运输量等宏观数据均处于同比下降的趋势。

一、邯武地区市场价格重心持续下移

据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月12日，邯郸中厚板市场主流资源价格为3560元。7月份月度均价为3560元，环比6月份价格下跌50元，与2024年1月份均价相比下跌440元，同比2023年同期下跌440-450元之间。

从数据来看，邯郸中厚板市场价格从5月份下旬开始，处于一路下行的格局，期间虽然有利好政策释放，期货主力也相应向上反弹，但最终还是未能影响淡季因素发酵，尤其是经过消息面多空博弈，现货市场逐渐回归理性后，供大于求的格局已经加深，市场价格仍有下行空间。

图1 重点城市邯郸中厚板价格走势图

二、国内中厚板市场供求矛盾加剧

据兰格钢铁网监测数据显示，邯武地区6家中厚板样本钢厂6月份总产量约为98.8万吨，环比5月份基本持平，月度开工率均值为77.5%。2024年上半年6家样本钢厂中厚板总产量约为562.2万吨，同比2023年同期增加24.1万吨左右。从产量数据来看，2024年除个别样本轧线受限于利润因素导致停产检修外，大部分轧线基本保持满产、高产态势，因此总产量相比历年同期，也处于相对高位。但产量增加，市场交投环境确不尽如人意，尤其进入6月份之后，国内市场北方高温、南方梅雨，室外施工作业受到极大影响，机械制造等相关行业新增订单大幅缩减，供求矛盾有所加剧。

图2 邯郸地区中厚板样本钢厂产量及开工率走势图

至于库存情况，截止7月8日，根据武安地区40个主流仓库统计数据来看，武安地区中厚板社会库存量为79.3万吨，环比7月1日数据小幅增加1.3万吨左右，同比2023年大幅增加36.3万吨，增幅184.4个百分点，当前库存量相比2月份年内峰值下降12.7万吨。从下图中可见，2024年上半年武安地区社会库存量呈现“V形”走势，由2月份峰值降至4月份谷值，主要是因上半年第一季度国内各项重磅利好政策陆续出台，有效带动上下游产业链需求小幅复苏，在利好数据支撑下，库存水平呈现稳步下降趋势。但随着上游钢厂大规模增进排产意愿，下游行业供求格局失衡，库存水平自第二季度开始，再次呈现垒库态势。

图3 武安地区社会库存量走势图

三、制造业指数处于枯荣线之下

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平。从13个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、进口指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.1至1.8个百分点之间；新出口订单指数和从业人员指数持平；生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数下降，指数降幅在0.1至5.2个百分点之间。

6月份PMI指数与上月持平，但仍处荣枯线之下；表明经济仍处蓄积回升力量的阶段，面对的下行压力仍然较大。今年以来多项稳增长、促回升的政策靠前发力，其成效的不断显现，逐步增强了经济回升力量；同时要特别注意需求收缩问题仍然突出。6月份PMI指数中的新订单指数在荣枯线下又回落0.1个百分点，反映市场需求不足的企业占比进一步提高到62.37%。受需求收缩影响，PMI中的生产采购等指数均呈回落态势，表明需求收缩引起的经济下行压力仍然较大。综上，当前正处推动经济全面回升逆水行舟的关键阶段，必须充分认识市场引导的需求收缩及其自我加速机制的严重性，必须显著加大宏观经济政策逆周期调节力度，显著加大政府投资对企业订单的拉动作用，带动企业生产投资不断活跃，就业形势不断好转，加快使需求收缩转向需求扩大。

图4 制造业采购经理指数

四、中厚板品种出口预期尚可

据海关统计数据显示，5月份中厚板出口量为90.18万吨，环比4月份增加约12.67万吨，2024年前5个月中厚板出口总量为348.04万吨，同比2023年减少15.22万吨。近期国内供需压力较大，但国际市场对于国内钢材产品依赖性较前期有所加重，从3月份开始，中厚板品种出口量维持较高水平，对于缓解国内供需压力起到一定作用，虽不及往年同期，但当前市场仍有出口预期释放，后期若无其他因素影响，中厚板产品出口将保持在良好区间。

图5 中厚板产品出口量走势图

五、第三季度价格或将承压

后期来看，2024上半年已经收官，邯郸价格整体呈现宽幅下行的走势，从宏观层面来看，在一、二季度，由多部门联合公布房地产、2024-2025年限制产能、灵活运用货币工具等利好政策，黑色系期货多空交织，虽然在政策发酵后的一至两周内，上下游市场看涨预期释放，但结合原燃料价格起伏不定等因素，钢厂生产成本居高不下，对于本就相对微薄的利润空间形成压制，最终导致铁水流向高附加值产品，现货市场资源分配不均衡，价格上涨空间不足，加之国际地缘局势紧张，大宗市场不确定性增加。

综上所述，2024年上半年整体需求释放不及预期，市场心态偏空为主，虽然市场有不定时的政策性扰动，但仍属于情绪影响大于实质，加之当前市场正处于北方持续高温、南方连续降雨的弱现实格局，就算短期内市场在政策性助推下，期现价格有所反复，但最终还是要回到预期与现实的博弈中，因此后期市场或受限于基本面，形成价格逐渐筑底的态势，有鉴于此，预计未来一段时间内，邯郸地区价格将持续呈现弱势盘整的格局。