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三孩政策2.0细化版出场,有哪些投资机会?

2021-07-21 19:06:27 和讯名家 

 

我国的生育问题可以说是举国大事,从计划生育以来,对于生孩子的政策就经历多番调整。从鼓励独生到今日的鼓励三孩,不论是人口压力还是物质条件,生育养育如今对国家、对育龄青年都已经不再是问题。

(来源:wind、西南证券(600369,股吧)整理)

2021年三孩政策提出以后,生育政策急速放宽。今日大礼包——三孩政策配套支持政策也来了,这次的政策区别于“放开三孩,鼓励生育”的1.0版本宏大口号,而是讲了很多更细节、更具体的政策方向。

鼓励生育的政策从一个导向到逐渐细化,一方面是人口老龄化现状的迫切需要,另一方面也体现了政府对于生育养育问题的关怀、对于女性的关注。这次的三孩政策投资机会不再是此前的泛泛而谈,生殖、奶粉一齐涨,而是指向了更多具体的产业和具体的可能性。

01

三孩政策2.0说了啥?

三孩政策初提出之时,主力生育人群的生育意愿却并不强烈,舆论反而倾向于讨论生育与养育的困境。因此这次的2.0版本就是在对症下药。

1.生育过程——优生优育服务

生育过程中的风险现在越来越为人们所重视。三孩政策里提出的“规范人类辅助生殖技术应用与监管”、“规范不孕不育诊治服务”,能够提高生育过程的体验,与此同时也给行业带来了肯定的信号。

取消社会抚养费等制约措施。社会抚养费可以理解为是超生罚款,是历史遗留问题。如今政策文件里明确指出:“取消社会抚养费,清理和废止相关处罚规定。将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩”。让想多生的人没有后顾之忧。

另外,此次政策提出用制度落实孕产妇及儿童的健康,保障妇女生殖健康、补齐儿童基本医疗等短板,综合防治出生缺陷。

2.养育环境——发展普惠托育服务体系

目前幼儿养育以及家庭照护责任仍然以女性为主,随着我国女性就业率的提高,幼儿的养育困境已经成为了社会普遍现象。这次的政策大礼包很贴心地瞄准了这个需求,明确指出要发展普惠托管服务体系,并提出了几种可能的路径:

中央预算带动产业,以政策引导社会资本参与;建立从业人员准入制度,发展智慧托管;制定标准,完善监管、备案等制度;在产业内培养民族品牌等。

3.社会层面——降低生育、养育、教育成本

生育问题的底层,毫无疑问是各个方面的社会问题的集合,住房问题、教育问题、就业问题的矛盾都在此体现,此次三孩2.0就给出了制度层面的指向。

“完善生育休假与生育保险制度;加强税收、住房等支持政策;推进教育公平与优质教育资源供给;保障女性就业合法权益”,这些意见旨在降低生活成本,营造一个宽松的育儿环境。

02

利好哪些板块?

1.母婴用品

母婴行业主要是围绕孕产妇及婴幼业的产品和服务行业,三胎政策开放带来生育率的提升,会使整个母婴行业将迎来新的利好。人口出生率提高,围绕着婴儿的吃穿住行的产业都将迎来新的发展。

(数据来源:东北证券(000686,股吧))

近年来,随着出生率的下降,母婴行业的增速也开始跟随着下滑。随着国家三胎政策的开放,我国的出生率将迎来转机,母婴产业有望实现新的增长。预测2024年我国的母婴产业的市场规模将超过7万亿,2020-2024年年复合增长率为14.53%。

2.生殖行业

“布局合理的人类辅助生殖技术服务体系。加强人类辅助生殖技术服务监管,严格规范相关技术应用。开展孕育能力提升专项攻关,规范不孕不育诊治服务。”

此次政策明确指出了生殖板块,今日生殖行业应声上涨,锦欣生殖、贝康医疗领涨三孩概念,好孩子国际盘中涨超6%。

(数据来源:弗若斯特沙利文)

辅助生殖行业2019年市场规模约为44亿美元,2014-2018年复合增速为15.8%,在不孕症患病率提高、辅助生殖服务渗透率提高趋势下,预计未来3-5年行业仍能保持10%以上增速增长。随着生育政策逐步放开、生育优惠陆续出台,行业增速有望加快,2023年该行业市场规模将突破75亿美元。

3.消费升级

新生儿的增长将拉动居民消费,随着儿童年龄增长,食品、衣着、教育文化娱乐、家庭设备用品、交通和通信、医疗保健等支出将陆续增加。同时,三孩家庭会扩大家庭规模,七座商务车、家用SUV会是消费升级需求所在。可选消费升级需求涉及到的行业众多,同时,国家鼓励根据婴幼儿子女数来制定差别化税收,提出“下一步修改个人所得税法,研究推动将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除”,也将对消费升级产生助力。

4.保障性住房

三孩开放后,家庭住房需求也会迎来变化,如更大的空间,更多的居室。在三孩2.0政策中,明确指出完善保障性住房等政策,考虑到一、二线城市房价问题,保障性住房的供应量可能会迎来增长。

同时此次政策指出,地方政府在配租公租房时,对符合当地住房保障条件且有未成年子女的家庭,可根据未成年子女数量在户型选择等方面给予适当照顾;地方政府可以研究制定根据养育未成年子女负担情况实施差异化租赁和购买房屋的优惠政策。

在房住不炒的基调下,保障性住房是房地产长效机制重要组成部分,其政策仍需要时间来完善。

03

有什么潜在机会?

对于教育行业,三孩2.0带来的利好却是分化的。如K12教育的空间压缩的信号更加明确,而幼托机构也可能以教育机构的形式出现,这或许会是教育行业新的机会。

1.0-3岁儿童抚育机构

人口老龄化的背景下,抚育产业的思路和养老产业的思路有点像。一样都需要大量固定资产和人力的投入,一样的回款周期长,一样的没有行业准入标准。

三孩2.0的文件这样讲,“发挥中央预算内投资的引导和撬动作用”、“鼓励国有企业等主体积极参与各级政府推动的普惠托育服务体系建设”、“加强社区托育服务设施建设”。有关部门提出了目标,我国的0-3岁幼儿托管位将从千人1.8个提升到千人4.5个。

目前,我国3岁以下幼儿托管行业已经跑出了真爱幼幼等连锁的机构品牌,头部品牌也在试图探索专业化人员标准的问题。但基于普惠抚育机构性质而言,本身具有房产、地产等资产优势的企业布局该业务更有利,前期预计将从政企合作的形式开始。

2.教培机构的意见明确

生育政策不光是鼓励生育,还给K12教培吹了风。为了缓解教育压力,从而改善生活环境,政策要求:全面开展课后文体活动、社会实践项目和托管服务,推动放学时间与父母下班时间衔接;改进校内教学质量和教育评价,将学生参加课外培训频次、费用等情况纳入教育督导体系;平衡家庭和学校教育负担,严格规范校外培训。

课外教育市场被收编是大趋势,因此教培行业的空间又被压缩了不少。

总结

此次三孩政策细化版的到来,针对一些痛点问题提出方案,随着政策不断推进, 其利好会继续释放。预计母婴和生殖概念利好将会持续,保障性住房相关的落地情况仍需要观察政策的推进程度,而三胎概念带来的可选消费升级目前还是潜在的趋势,有着较大的想象空间。与此同时,此次的三孩2.0政策对于k12行业有了明确的压缩意见,而另一面,0-3岁儿童抚育机构市场空间将彻底打开。

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本文首发于微信公众号:满投财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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