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西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

2019-02-19 20:27:29 和讯理财 

  价格指数:本月,西南地区整体银行理财收益环比下跌9BP至4.06%。其中,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财总体收益水平结束下降趋势,分别上涨5BP、2BP、6BP和5BP至4.05%、4.02%、4.05%和3.80%,其中四川省涨幅最大 。

  从价格指数表现来看,西南地区银行理财价格指数环比下降1.50点至97.97点,跌幅较扩大。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑2.08点至101.59点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌0.62点至92.54点。

  发行指数:本月,西南地区银行理财发行量延续上月回升态势,理财发行指数环比上升12.22点至91.37点。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上升1.78个百分点至72.36%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下降0.91个百分点至21.28%;净值产品申购量占比出现小幅下降,环比下降0.87个百分点至6.36%。

  从各省市发行量来看,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财产品发行量均有所增加,重庆市发行量涨幅领先。其中重庆市发行量为3292款,环比增加506款;贵州省发行量为2235款,环比增加316款;四川省发行量为3580款,环比增加453款;云南省发行量为2783款,环比增加394款。

  净值转型程度指数:本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为2810款,环比增加230款。分省份来看,重庆市银行净值产品存续量为2195款,环比增加189款;贵州省银行净值产品存续量为1960款,环比增加158款;四川省银行净值产品存续量为2745款,环比增加202款;云南省银行净值产品存续量为2097款,环比增加159款。

  从净值转型程度指数来看,西南地区净值转型程度指数为6.77点,环比上升0.09点,同比上升4.60点。其中,重庆市净值转型程度指数为6.33点,环比上升0.06点;贵州省净值转型程度指数为10.73点,环比上升0.01点;四川省净值转型程度指数为7.16点,环比上升0.07点;云南省净值转型程度指数为8.59点,环比下降0.11点 。

  2019年2月指数变动趋势

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  1.西南地区银行理财收益继续下行,封闭式预期收益型产品收益下滑9BP

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  西南地区银行理财收益环比下降9BP至4.06%,天府银行收益下降2BP至4.47%

  图1:四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  资料来源:普益标准

  西南地区银行理财收益仍延续下滑趋势,环比下降9BP至4.06%。1月4日,央行下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,降准将释放资金约1.5万亿元;1月23日开展2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作2575亿元;1月25日开展2018年度普惠金融定向降准动态考核,净释放长期资金约2500亿元;这三项措施释放的资金总量在2万亿元左右,综合考虑公开市场操作,净释放资金近1.4万亿元,使得银行体系流动性总量保持充裕,理财价格指数和平均收益继续下滑。

  从价格指数来看,本月西南地区银行理财价格指数环比下降1.50点至97.97点,跌幅扩大。相对而言,西南地区银行理财产品收益与价格指数略高于全国平均水平。考虑目前银行体系内流动性总量仍保持较高水平,叠加节后现金回流,市场资金面宽松状态不改,预计银行理财价格指数大幅回升可能性不大。

  天府银行理财产品收益环比下降2BP,降幅小于西南地区平均,领先西南地区银行理财整体收益41BP。具体来看,1月四川天府银行理财产品平均收益为4.47%,环比下降2BP;而西南地区平均收益为4.06%,环比下滑9BP。从产品定价角度看,四川天府银行理财产品领先西南地区平均水平41BP。总体而言,银行理财产品抗跌性较强,收益水平良好,投资者可参考收益情况选择投资银行理财产品。

  封闭式产品的价格指数跌幅扩大,开放式产品价格指数跌幅缩小

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  资料来源:普益标准

   从收益水平来看,本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比下降9BP至4.24%,开放式预期收益型产品收益环比下降3BP至3.87%。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑2.08点至101.59点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌0.62点至92.54点。两类价格指数均下滑,其中封闭式产品的价格指数跌幅扩大,开放式产品跌幅缩小。

  6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下跌5BP至4.41%

  图3:西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  资料来源:普益标准

   本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下跌5BP至4.41%;相应价格指数环比下滑1.09点至105.69点,从历史数据来看,西南地区理财产品收益下滑总趋势没有改变,距2018年3月高点已有72BP利差。

  2.西南四省理财收益均止跌回升,四川省涨幅领先

  图4:西南地区各省银行理财收益走势

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  资料来源:普益标准

  本月,重庆、贵州、四川、云南四省银行理财总体收益水平结束下降趋势,分别上涨5BP、2BP、6BP和5BP至4.05%、4.02%、4.05%和3.80%,其中四川省涨幅最大。

  机构预计1月我国全国居民消费价格总水平(CPI)同比预测均值为1.8%左右。可以看出西南四省的银行理财收益水平均远高于CPI同比增速,即使扣除通货膨胀因素的影响,投资西南地区银行理财产品仍能获得较大的实际收益。

  3.西南地区银行理财发行量持续上升,净值产品申购占比下降

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可根据整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对各地区银行理财产品发行量变化进行分析。

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  西南地区银行理财发行指数连续三个月上行,环比上升12.22点至91.37点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区银行理财产品发行量为3994款,环比上升534款;全国银行理财发行量为12097款,环比上升1889款。近3个月来,银行理财发行量连续抬升,同时,1月初的理财子公司管理办法的正式颁布也为银行理财构成一定利好。

   从发行指数来看,西南地区银行理财发行指数环比上升12.22点至91.37点,表明西南地区相对2015年1月基期发行量水平已回升至九成左右。自2018年11月以来,西南地区总体发行指数与呈现持续上升态势,总体与全国发行量变动趋势保持一致。

  西南地区开放式与净值型产品申购占比下降

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上升1.78个百分点至72.36%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下降0.91个百分点至21.28%;净值产品申购量占比出现小幅下降,环比下降0.87个百分点至6.36%。

   从各类产品占比走势来看,开放式预期收益型产品占比已连续三个月下滑;封闭式预期收益型产品占比持续回升,其发行量占比超七成,占据主导地位;在破刚兑的监管导向下,净值型产品数量仍稳步提升,本期产品数量占比小幅下调。

  西南地区四省市银行理财发行量均上升,重庆发行量涨幅领先

   本月,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财产品发行量均有所增加,重庆市发行量涨幅领先。其中重庆市发行量为3292款,环比增加506款;贵州省发行量为2235款,环比增加316款;四川省发行量为3580款,环比增加453款;云南省发行量为2783款,环比增加394款。从各省银行理财产品发行量占比 来看,本月重庆市发行量占比为82.42%,环比上升1.90个百分点;贵州省发行量占比为55.96%,环比上升0.50个百分点;四川省发行量占比为89.63%,环比下降0.74个百分点;云南省发行量占比为69.68%,环比上升0.63个百分点。四川省发行量依旧稳居西南地区第一位;重庆市本月数量上升最多,占比增幅最大。

  西南地区各类银行发行量均上升,农村金融机构发行量占比上升

   本月,西南地区全国性银行理财发行量为2999款,环比增加375款;城商行发行量为860款,环比增加115款;农村金融机构发行量为135款,环比增长44款。从各类型银行理财发行量占比来看,西南地区全国性银行发行量占比为75.09%,环比下降0.75个百分点;城商行发行量占比为21.53%,与上月持平;农村金融机构发行量占比为3.38%,环比上升0.75个百分点。本月,西南地区各类银行产品发行量均上升,全国性银行产品发行占比小幅下滑,农村金融机构发行量占比上升明显。

  4.西南地区银行净值转型持续推进,增速较上月缩小

  银行理财净值化转型指数反映了各地区银行净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  西南地区净值转型程度指数持续上行,环比上涨0.09点至6.77点

  图6:西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

西南地区银行理财发行量大幅上升 净值型产品申购量占比小幅下跌

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为2810款,环比增加230款,增幅较上月略缩小。

  从净值转型程度指数表现来看,本月,西南地区净值转型程度指数为6.77点,环比上升0.09点,较去年同期上升4.60点。随着2018年度多项监管政策推出,银行理财净值化转型方向明晰,西南地区银行持续推动理财产品净值化,2018年下半年以来净值化转型程度提升明显。

  四川省净值转型程度指数涨幅领先,云南省净值转型程度指数下降

   本月,重庆市银行净值产品存续量为2195款,环比增加189款;贵州省银行净值产品存续量为1960款,环比增加158款;四川省银行净值产品存续量为2745款,环比增加202款;云南省银行净值产品存续量为2097款,环比增加159款。四川省净值产品存续水平明显领先,且环比增加数量最多;其次是重庆市,其净值型产品存续数量及增幅均位列第二;贵州省净值型产品存续数量最低,但其涨幅与云南省接近。

   从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,重庆市净值转型程度指数为6.33点,环比上升0.06点,同比上升4.21点;贵州省净值转型程度指数为10.73点,环比上升0.01点,同比上升7.62点;四川省净值转型程度指数为7.16点,环比上升0.07点,同比上升5.07点;云南省净值转型程度指数为8.59点,环比下降0.11点,同比上升5.81点。四川省产品净值转型程度指数涨幅领先,云南省净值转型程度指数下降。

  全国性银行净值转型程度遥遥领先,农村金融机构净值转型程度指数首次破1

   本月,西南地区全国性银行净值产品存续量为2458款,环比增加169款;城商行净值产品存续量为345款,环比增加59款;农村金融机构净值产品存续量为7款,环比增加2款。全国性银行净值产品存续量与增量均明显领先于城商行与农村金融机构。

   从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,西南地区全国性银行净值转型程度指数为7.33点,环比上升0.03点,同比上升4.91点;城商行净值产品转型程度指数为4.73点,环比上升0.41点,同比上升4.02点;农村金融机构净值转型程度指数为1.01点,环比上升0.22点,同比上升1.01点。整体来看,各类型银行净值化转型程度指数均较去年同期均有数倍提升。本月,西南地区各类型银行净值型产品存续数量保持上涨趋势,农村金融机构的净值转型程度指数首次破1。

  5.29家银行拟设立理财子公司,4家国有行获批

   本月,城市商业银行发行净值产品286款,占比43.27%,环比回升5.16个百分点;国有控股银行与城商行接近,发行195款,占比29.50%,环比下降4.74个百分点;股份制商业银行发行95款,占比13.77%,环比下降1.99个百分点;农村商业银行发行89款,占比13.46%,环比上升1.57个百分点。本月城商行与农商行净值型产品发行量上升,国有行与股份行净值型产品发行量下降。

  截至2019年1月底,已有29家银行公告拟设立理财子公司,其中,包括6家国有控股银行、9家股份制银行、12家城市商业银行以及顺德农商和广州农商两家农村金融机构。截至2019年1月4日,已有中国银行(601988)、建设银行(601939)、农业银行(601288)、交通银行(601328)等四家银行申报的理财子公司获得监管批复,市场理财子公司设立热情持续高涨。

(责任编辑:王刚 HF004)
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