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长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

2019-04-08 14:24:42 和讯理财 

  市场综述:

  价格指数:本月,长三角地区整体银行理财收益环比下跌3BP至4.00%。其中,江苏省银行理财收益下跌4BP,为3.95%;浙江省银行理财收益下跌3BP,为3.98%;上海市银行理财收益下跌3BP,为3.97%,三省市收益均有所下降。

  从价格指数表现来看,长三角银行理财价格指数环比下降0.91点至95.67点,降幅0.94%,较上月有所扩大。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下降1.13点至97.99点,开放式预期收益型产品价格指数环比下降0.59点至92.19点。

  发行指数:本月,长三角银行理财发行量回归春节前水平,理财发行指数环比上升18.69点至87.27点。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品发行量占比为69.26%,环比上涨2.74个百分点;开放式预期收益型产品申购量占比为24.28%,环比下降3.09个百分点;净值产品申购量占比为6.46%,环比上涨0.34个百分点。

  从各省发行量来看,各省市发行量均有所上涨。其中,浙江省发行量为5030款,环比增加1067款;江苏省发行量为4754款,环比增加930款;上海市发行量为4296款,环比增加896款。

  净值转型程度指数:本月,长三角地区银行净值产品存续量为4558款,环比增加489款。分省份来看,浙江省净值产品存续量为3804款,环比增加393款;江苏省净值产品存续量为4299款,环比增加432款;上海市净值产品存续量为3663款,环比增加373款。

  从净值转型程度指数来看,本月各省净值转型程度继续提高。整体来看,长三角净值转型程度指数为5.22点,环比上涨0.38点。分省份来看,浙江省净值转型程度指数为5.92点,环比上升0.48点;江苏省净值转型程度指数为6.02点,环比上升0.41点;上海市净值转型程度指数为5.76点,环比上升0.49点 。

  4月指数变动趋势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  1. 长三角银行理财收益环比下跌3BP至4.00%

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对银行理财产品收益变化进行分析。

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  长三角地区银行理财收益跌幅收窄

  图1:银行理财收益及价格指数走势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  资料来源:普益标准

  本月长三角地区银行理财收益继续下行,跌幅较上月微幅收窄,环比下降3BP至4.00%。3月,人民银行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共327.2亿元,对开发性银行和政策性银行净增加抵押补充贷款(PSL)586亿元,市场流动性充裕,利率下行,银行理财成本继续下降。

  从价格指数来看,本月长三角地区银行理财价格指数环比下降0.91点至95.67点,降幅较上月微幅扩大。

  封闭式预期收益型产品收益跌幅环比有所扩大,下跌5BP至4.09%

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:长三角地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  资料来源:普益标准

   从收益水平来看,本月长三角地区两类产品收益均持续回落,其中封闭式预期收益型产品收益下跌幅度有所扩大,环比下跌5BP至4.09%;开放式预期收益型产品收益环比下跌3BP至3.85%,跌幅与上月一致。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌1.13点至97.99点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌0.59点至92.19点。

  封闭式非保本预期收益型产品收益环比下降5BP至4.28%

  图3:长三角地区封闭式非保本预期收益型理财产品收益及价格指数走势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  资料来源:普益标准

   本月长三角地区封闭式非保本预期收益型产品收益环比下降5BP至4.28%,相应价格指数环比下跌1.15点至102.43点,跌幅较上月有所扩大。受央行公开市场操作影响,3月市场资金流动性维持宽松,市场利率下行,促使银行封闭式非保本预期收益型产品收益下降。

  2. 长三角各省理财收益持续回落

  图4:长三角地区各省银行理财收益走势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  资料来源:普益标准

  本月,长三角地区各省银行理财收益水平继续下跌。其中,江苏省银行理财收益环比下跌4BP至3.95%;浙江省银行理财收益环比下跌3BP至3.98%;上海市银行理财收益环比下跌3BP至3.97%。

  3. 长三角银行理财产品发行量回升至春节前水平

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可从整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对银行理财产品发行量(申购量)变化进行分析。

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  长三角银行理财发行指数上升,环比上升18.69点至87.27点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  资料来源:普益标准

   本月,长三角银行理财产品发行量为6528款,环比增加1398款;全国银行理财发行量为11016款,环比增加2401款。进入3月,春节假期影响消退,银行理财产品发行量回升至春节前水平。

   从发行指数来看,长三角地区银行理财发行指数环比上升18.69点至87.27点,全国银行理财发行指数环比上升21.37点至98.04点。

  长三角净值产品申购量占比环比上涨0.34个百分点

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上涨2.74个百分点至69.26%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下降3.09个百分点至24.28%;净值产品申购量占比环比上涨0.34个百分点至6.46%。本月,长三角净值产品申购量占比环比上涨,反映地区银行机构正逐步加大净值产品的研发力度。

  长三角三省市银行理财产品发行量较上月均有所增加

   本月,浙江、江苏、上海三个地区银行理财产品发行量均有所增加。其中浙江省发行量为5030款,环比增加1067款;江苏省发行量为4754款,环比增加930款;上海市发行量为4296款,环比增加896款。从各省银行理财产品发行量占比 来看,本月浙江省发行量占比为77.05%,环比下降0.20个百分点;江苏省发行量占比为72.82%,环比下降1.72个百分点;上海市发行量占比为65.81%,环比下降0.47个百分点。

  长三角区域性银行发行量占比有所提高

   本月,长三角地区全国性银行理财发行量为3264款,环比增加658款;城商行发行量为1690款,环比增加392款;农村金融机构发行量为1574款,环比增加348款。从各类型银行理财发行量占比来看,长三角地区全国性银行发行量占比为50.00%,环比减少0.80个百分点;城商行发行量占比为25.89%,环比增加0.59个百分点;农村金融机构发行量占比为24.11%,环比增加0.21个百分点。本月,长三角地区各类型银行理财发行量均有所增加,其中,区域性银行理财发行量占比较上月有所提高。

  4. 长三角地区银行理财净值转型持续推进

  银行理财净值转型程度指数反映了地区银行净值产品存续数量增减情况。可分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  长三角净值转型程度指数环比上涨0.38点至5.22点

  图6:长三角银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

长三角银行理财发行量回升 净值转型不断深入

  资料来源:普益标准

   本月,长三角银行理财市场净值产品存续量为4558款,环比增加489款。长三角净值产品存续增量较上月增加了3.66倍,反映出节后长三角地区银行理财净值化转型加速推进。

  从净值转型程度指数表现来看,本月,长三角地区净值转型程度指数为5.22点,环比上涨0.38点,涨幅较上月有所收窄。

  三省市净值转型程度指数不断提高,江苏省率先破6

   本月,浙江省银行净值产品存续量为3804款,环比增加393款;江苏省银行净值产品存续量为4299款,环比增加432款;上海市银行净值产品存续量为3663款,环比增加373款。江苏省银行净值产品保持了存续量与存续增量优势。

   从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,浙江省净值转型程度指数为5.92点,环比上升0.48点;江苏省净值转型程度指数为6.02点,环比上升0.41点;上海市净值转型程度指数为5.76点,环比上升0.49点。江苏省成三省市中净值转型程度指数率先破6的地区。

  长三角全国性和区域性银行净值产品存续增量较上月均明显提高

   本月,长三角全国性银行净值产品存续量为3021款,环比增加356款;城商行净值产品存续量为1103款,环比增加87款;农村金融机构净值产品存续量为434款,环比增加46款。与上月相比,长三角各类型银行净值产品存续增量均明显提高。

   从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,长三角全国性银行净值转型程度指数为9.02点,环比上升0.96点;城商行净值产品转型程度指数为2.98点,环比上升0.13点;农村金融机构净值转型程度指数为2.58点,环比上升0.05点。

  5. 部分大行设立理财子公司拟采取双线管理模式

   本月,城市商业银行发行净值产品304款,占比39.90%,环比上升2.07个百分点;国有控股银行发行202款,占比26.51%,环比下降7.29个百分点;股份制商业银行发行155款,占比20.34%,环比上升3.70个百分点;农村商业银行发行101款,占比13.25%,环比上升1.52个百分点。本月国有行净值型产品发行量占比下降,其他类型银行净值型产品发行量占比均有所上升,各类型银行净值产品发行占比较上月更加均衡。

  本月底,国有大行陆续发布2018年业绩,其中交通银行(601328)、工商银行(601398)相关负责人表明,在筹建理财子公司的同时保留母行资管部,形成母行资管部+理财子公司双线管理模式。保留母行资管部一是考虑到过渡期内,新老产品存续问题还需由原资管部负责,二是考虑到母行资管部的人事去向问题,保证向理财子公司的平稳过渡。

  发布机构:江苏银行研究支持:普益标准

(责任编辑:王刚 HF004)
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