货币基金也亏本？来看看这个新宠

　　“宝宝类”货基收益一路下坠的情况，咱们之前已经说过不少了。

　　不过货基界的新闻，还是层出不穷，我们先来简单说下。

　　这个月12号，有6只浮动净值货币型基金获批。这代表着公募货基又一新产品获得“准生证”，只待正式发行。

　　同样是货币基金，所以它们和市面上已有的传统货基，投资对象是一样的，依然是短期货币工具，比如债券、票据等等。

　　但不同的是，这6只“新宝宝”，名字里都带上了“浮动净值”，这就意味着亏本的可能性。

　　传统的货币基金，采用的是固定净值法，也就是你投资的每一份价值1元的基金，赎回时仍然是1元每份。

　　而浮动净值计价的基金呢，那可就不一定了。

　　市场环境不好的情况下，净值就有可能出现下跌，每一份的价值就不值1元了，赎回时自然就是亏损的。

　　所以，这些新发货币基金就不会再显示7日年化收益率了，而是以基金份额净值和基金份额累计净值来显示。就像其他公募基金，比如指数基金那样，用净值来表示收益率情况。

　　这样一来，咱们以后买货基也要担心亏本了？！

　　大家可以先淡定，目前这些浮动净值基金，只对机构开放，起步价100万人民币，暂时对咱们普通吃瓜群众没啥影响。

　　自从不允许刚兑后，净值型的产品日益增多，这其实也是个趋势了。

　　至于这类货币基金

　　会不会向咱们小投资者推广

　　啥时候会推，咱也说不准

　　那除了货币基金，小巴也给大家说过民营银行的“智能存款”产品。

　　这类产品，现在也还是有的，不过相比起去年的高收益，现在的利率已经降低了不少，很多也是难抢到。

　　其实除了这类活期产品，小巴在文章《放开限购？除了余额宝，选择还有很多》当中，还提到了一个品种——短债基金。

　　今天就深入讲一讲。

　　去年的时候，因为货币政策宽松，短债基金开始火爆。从目前来看，短期债券基金的收益虽然已经没有当时动辄5%、6%的高收益了，但还是不错的，能有4%左右。

　　相比货币基金，短债基金的投资范围更广，投资品种的平均剩余期限，可以比货币基金更长。

　　而从基金合同来看，短债基金的非现金资产中，80%以上要投资剩余期限397天以内的债券，有些基金这个比例可以达到90%以上。

　　通俗的说，就是短债基金的大部分资产，必须投资于短期债券，这部分资产既不用承担过大的利率风险，又可以获取不错的收益。

　　当然，因为短债基金采用市值估值法，净值会出现波动，风险高于货币基金，但短债基金的风险事实上仍然是比较低的。

　　为啥呢？

　　首先，短债基金属于债券型基金（基金资产80%及以上投资于债券），不参与股票投资，也不投资可转债，长期平均风险低于混合型基金、股票型基金。

　　其次，短债基金是债券基金里比较特殊的一类，因为投资的债券剩余期限短，大部分是1年以内的债券，这就意味着，投资组合净值波动更低。

　　我们可以直观地理解为，借款期限越长，不确定性越大，也就是所谓的“夜长梦多”。

　　正是这种介于货基和普通债基之间的特点，使得短债基金的净值，一般是平稳增长、波动较小的走势。

　　人称“货币基金增强版”。

　　不过要注意的是，短债基金虽然风险和波动相对较低，但债券市场会受到利率的影响，所以如果你买了没几天，看到浮亏就马上赎回，这是不明智的。

　　而且持有时间不足7天，还会收高达1.5%的惩罚性赎回费率。

　　（某短债基金近一年走势，可见短期有上下波动）

　　所以，投资短债基金最好的方式是，持有至少3个月以上，作为短期资金的存放之处，这样才可以获得超越货币基金的收益水平。

　　那在什么时候

　　适合买入短债基金呢？

　　我们可以看一个指标，那就是——

　　10年期国债收益率。

　　根据这个这指标，我们可以判断现在的利率是高还是低，然后决定买哪种类型的债券基金：

　　10年期国债利率在3.5%以上，通常是利率的高位，可以投资中长期债券基金。虽然从风险上来讲，短债基金更安全，但是如果在行情好的时候，长期债基能比短债基获得更高的收益。

　　10年期国债利率在3.5%-3.0%之间时，适合投资短债基金。因为这时利率的下降空间已经非常小了，当然，这时投资货币基金也是可以的。

　　10年期国债利率低于3%时，要卖出长期债基了，理论上仍然可以投资短债基金，但此时债券基金的风险收益比已经很低了，与风险几乎为0的货币基金，收益相差无几。

　　那现在的情况如何呢？

　　（来源：英为财情）

　　从现在的数据来看，中国10年期国债的收益率在3.2%左右。

　　按照咱们刚刚讲的原则，就不适合再新买入中长期债券基金，特别是利率债类的基金了，而这时候配置短债基金，就是一个不错的选择。

　　要买短债基金，最好的方式是一次性购买，而不是定投。

　　因为债券基金波动小，定投意义不大。如果是在上涨的债券牛市里，定投反而会比一次性投入收益跑得差。

　　而如果出现浮亏，适当加仓拉低成本就可以了。

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