明天有一个捡钱的机会

　　明天有3只可转债发行，其中有一只就像黑暗中的萤火虫一样引起了豆妹的注意，它就是123029英科转债。

　　英科转债是300677英科医疗发行的可转债。英科医疗是中国领先的一次性医疗耗材和医疗耐用设备制造商，主营业务涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材等板块。它的拳头产品是以丁腈为材质的一次性防护手套。

　　一次性手套呢，从性能（价格）从高到低可以分成以下几种。最高端的就是丁腈手套，它使用丁腈胶乳为原材料，有耐酸、耐碱、耐油、无毒、无害、无味、抗胀、耐磨、柔软、舒适、有弹性、耐穿刺等等特点，广泛用于手术、检查等领域。其次是乳胶手套，以天然乳胶为原材料，性能也很优秀，但是里面含有蛋白质，会引起部分人群的皮肤过敏。

　　PVC手套也有无毒、无味、耐酸碱、透气等优点，但是弹性一般，无法用于手术。然后最亲民的一种手套就是PE手套了，它轻薄、弹性一般、有破损风险，经常用于羊排、小龙虾、大棒骨的抓取、调度、施工等领域，是居家、休闲、宴请、约会的必备佳品。

　　英科医疗主营业务比较透明，财务没有明显硬伤，市盈率17倍在同行业里面算是白菜价了，位置也处于上市以来的低位，可以说有一定的投资价值，在当前医疗板块较强的背景下也有补涨的可能性。但这些都不是重点，重点是：英科转债的条款非常厚道！

　　我们都知道可转债作为债券，投资者每年是可以获得利息，并在到期时回收本金的。至于每年利息究竟是多少，到期除了本金以外还能收到多少额外的利息补贴，各个可转债是不一样的，完全可以由上市公司决定。英科转债的这些条款和其它典型的可转债相比到底怎么样呢？我们可以看以下数字：

　　数据来源：Wind；

　　也就是说同样投资100元面值的可转债，英科转债的投资者在存续期间一共可以获得38.7元的利息，普通可转债的投资者只能获得11.1元的利息。如果打新债中签的话，英科转债即使持有到期，年化收益率也有6%左右了，即使作为一个纯债拿起来也是美滋滋的，所以豆妹想说的是，这个可转债打到就是赚到啊！

　　但是更精彩的还在后面。作为发行可转债的上市公司来说，可以用这么低的利息借到钱当然是值得开香槟庆祝的，但是如果连本金都不用还了是不是更好呢？

　　这种想法是完全合情合理合法合规的。方法很简单：只要股价涨一波，并维持住这个涨幅就可以了。此时可转债投资者会将可转债转成股票，上市公司也可以在满足赎回条件后强制赎回可转债。投资者赚了钱，上市公司借了钱不用还钱了，一圈麻将打下来所有人都赢了，皆大欢喜。在我国，大多数可转债都以这样的大团圆结局完美谢幕。（谁输了呢？是持有英科医疗股票的原股东，它们的权益被新转来的股票摊薄了。）

　　借100元还111.1元的上市公司都不太喜欢到期还钱，那借100元要还138.7元的英科医疗会不会更不喜欢到期还钱呢？豆妹推测这个可能性是不小的。我们可以看到第一年和第二年，英科转债的利息并没有显著高于典型可转债，但是从第三年开始利率有一个明显的提升。

　　所以一个合理的猜测就是，英科医疗会在前三年出现一波30%幅度以上的上涨，英科转债完美收场，后面的利息和本金都不用还了。这样算下来年化收益率会有10%以上，所有人都沉浸在欢乐的气氛中。

　　总之无论是不是套路，英科转债的厚道条款对可转债投资者来说，都是实实在在的，开了户的你们可要积极参与打新啊。没开户的小伙伴们可以动动你们的手指，长按二维码开户（我们合作的华泰证券(601688)），下次有机会豆妹还会带你的！

　　规划君的【可转债小科普】

　　可转债，全称是可转换公司债券。从属性上看，它首先是“债”，投资者买?可转债后便成为上市公司 的“债主”，到期后可以拿回约定好的本?和利息。一般来说，可转债的利息都不是太高，这么低的利息回报，肯定是没?乐意借钱给上市公司的。于是上市公司就说了，我们签个协议，如果未来我们公司的股票价格涨了，你可以拿这张可转债按照咱俩约定好的价格(即转股价格)，换成公司的股 票，你便由“债主”成为公司的“股东”，然后你可以按照股票市价卖出，赚取差价;相反，如果股价不涨，你就全当买了份固定期限的债券，到期后连本带利的把钱拿回去。所以说，可转债是兼备债券和股票的双重属性。

　　因为可转债具备“股债”两个特性，所以?被认为是“下有保底，上?封顶”的投资品种。“下有保底” 的意思是说，无论股票价格跌的多厉害，可转债都有基本的债券收益，?这个收益率是在可转债合同?就约定好的，而“上?封顶”，则体现在转股后以及股价上涨后的回报上。

　　面对机会，我们该如何参与可转债的投资呢?

　　对于普通投资者来说，操作成本最低且赚钱效率最高的，就是可转债打新。这可以说是?一种“空?套白狼”的方法，因为可转债采用信用申购方式，只要开通了?股票账户，没有资??和股票市值的硬性要求，新开的账户也可以申购新发?的可转债，算是个?本买卖。

　　具体打新操作是:

　　登录券商账户——点击买?——输?申购代码——点击“全仓”或顶格申购。

　　由于可转债的中签概率很低，所以大家要选择顶格申购，尽可能提高中签概率。

　　可转债中签后，缴款当?都会在持仓?显示。可转债每张面值100，如果中的是10张，就要在账户保留10*100=1000元。如果中签?，一般在T+2日进??上中签缴款。

　　可转债中签缴款后通常在15-20个工作?上市。如果你纯粹是希望打新获?，只要可转债上市?日没破发，直接卖出就好，操作方法和买卖基?或股票相同。

　　?过这?要提示大家:打新可转债并?是?风险的中彩票事件。无脑打新，是可能赔钱的哦。我们要?解两个重要的概念:转股价和转股价值。

　　前?我们说到，可转债具有债和股的双重属性，上市公司承诺给你的那个拿着可转债能换股票的价格就是转股价。这个转股价并?是由上市公司?一拍脑袋随意决定的，它需要“?低于募集说明书公告日前20个交易日股票交?均价和前一交易??公司股票交?均价”。也就是说，这个转股价?会?近期公司的股价低到哪去，?般来说，因为时间很接近，可转债的转股价与申购日对应的公司正股价格不会存在太大差别。

　　如何通过转股价判断要?要参与某只可转债打新呢?给?家?个结论:

　　转股价格低于正股价格越多越值得参与，如果转股价格明显高于正股价格就要谨慎?。 比如:打新债的时候，上市公司现在的股价是10元，如果可转债的转股价为9元，那么中?签就意味着转股后?九折买入公司的股票，买到手就相当于直接赚钱对?对，所以?家都知道能买赶紧买， 一般?会破发。而如果转股价为11元，那么就要考虑考虑?，这家公司未来的股价是?是能涨到11 元以上呢，如果不能，那么还怎么通过转股获?呢?并且这时在市场上能直接10元的价格买到股票，何苦还绕着圈的买了转债再去等待转股的机会呢?这时候中签的人，在?日如果想卖出去，可能就不得不赔钱?。

　　我们再引?一个概念，叫转股价值，它等于可转债的正股价格÷转股价×100。刚才我们讲过正股价高于转股价越多越好，?转股价值刚好是由正股价格和转股价决定的，所以我们将结论换个说法就是:转股价值越高越值得参与，而转股价值明显低于100就要谨慎?。

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