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长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

2020-07-13 16:59:09 和讯理财 

  市场综述:

  价格指数:本月,长三角地区整体银行理财收益环比下滑2BP至3.55%。其中,江苏省银行理财收益上升1BP,为3.56%;浙江省银行理财收益与上期持平,为3.58%;上海市银行理财收益下滑4BP,为3.56%。

  从价格指数表现来看,长三角银行理财价格指数环比下滑0.46点至85.00点。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑0.17点至87.51点,开放式预期收益型产品价格指数环比下降0.9点至81.23点。

  发行指数:本月,长三角银行理财发行指数环比上升2.06点至72.17点。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品发行量占比为51.39%,环比下滑3.51个百分点;开放式预期收益型产品申购量占比为26.53%,环比上升0.46个百分点;净值产品申购量占比为22.08%,环比上升3.05个百分点。

  从各省发行量来看,浙江省发行量为4166款,与上期持平;江苏省发行量为4142款,环比上升66款;上海市发行量为3696款,环比上升67款。

  净值转型程度指数:本月,长三角地区银行净值产品存续量为14568款,环比上升674款。分省份来看,浙江省净值产品存续量为12719款,环比上升578款;江苏省净值产品存续量为11774款,环比上升365款;上海市净值产品存续量为11423款,环比上升344款。

  从净值转型程度指数来看,长三角净值转型程度指数为16.27点,环比上升0.73点。分省份来看,浙江省净值转型程度指数为17.21点,环比上升0.83点;江苏省净值转型程度指数为16.38点,环比上升0.50点;上海市净值转型程度指数为18.42点,环比上升0.63点。

  净值产品业绩基准指数:本月,长三角地区净值型产品综合业绩基准指数环比下滑1.09点至76.58点。净值型产品综合业绩基准为4.34%,环比下滑7BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.06%,环比下滑34BP;混合类净值型产品业绩基准为5.47%,环比上升102BP;现金管理类净值型产品业绩基准为3.06%,环比下滑15BP。

  7月指数变动趋势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  1. 长三角地区银行理财收益延续下行趋势,环比下降2BP

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对银行理财产品收益变化进行分析。

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  长三角银行理财收益环比下滑2BP至3.55%

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  图1:银行理财收益及价格指数走势

  资料来源:普益标准

  本月,长三角地区银行理财收益环比下滑2BP至3.55%;从价格指数来看,本月长三角地区银行理财价格指数环比下滑0.46点至85.00点。

  6月央行连续多日开展逆回购操作,总投放量为15400亿,本月到期逆回购15600亿;同时,6月15号央行开展2000亿元MLF操作,6月6日和6月19日共有7400亿MLF回笼。6月受MLF资金大量到期,特别国债发行回笼流动性等因素影响,央行公开市场操作频率加快,并规定公开市场操作时间,进行预期管理,呵护态度明显。央行维护合理充裕的流动性主要体现于将银行间市场的资金总量维持合理水平,进一步导致理财价格指数和平均收益下滑。

  考虑目前银行体系内流动性总量仍保持较高水平,市场资金面宽松状态不改,预计银行理财价格指数大幅回升可能性不大。

  封闭式预期收益型产品收益与开放式收益型产品收益分别持平与下跌4BP

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:长三角地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   从收益水平来看,封闭式预期收益型产品收益在年末小幅回升后迅速回落,与上期持平,为3.66%;开放式预期收益型产品收益环比下滑4BP至3.39%,跌幅继续呈现收敛态势。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑0.17点至87.51点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.90点至81.23点。

  封闭式非保本预期收益型产品收益环比上升2BP至3.84%

  图3:长三角地区封闭式非保本预期收益型理财产品收益及价格指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   本月长三角地区封闭式非保本预期收益型产品收益环比上升2BP至3.84%,相应价格指数环比上升0.41点至91.82点。

  在债券市场表现不佳,非标投资限制重重的大环境中,封闭非保本预期收益型产品的收益将难有冲高表现,持续下行的走势将在中短期内延续。

  2. 长三角各省理财收益小幅变动

  图4:长三角地区各省银行理财收益走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

  本月,在长三角地区理财产品收益持续走低的大环境下,各省银行理财收益水平却未保持与区域一致的下行走势,展现出了不同程度的上涨表现。

  其中,江苏省银行理财收益上升1BP,为3.56%;浙江省银行理财收益与上期持平,为3.58%;上海市银行理财收益下滑4BP,为3.56%。

  机构预计6月CPI增速或短暂下行,PPI降幅收窄。6月底农业部口径猪肉批发价回到45元人民币之上,符合猪肉需求恢复速度快于供给的判断,从全月角度看猪价与5月份持平,环比扰动不大。鲜果方面,今年气温和降水量适宜,苹果、柑橘等水果迎来丰收,鲜果价格环比下跌,相较去年同期价格降幅达到30%左右;鲜菜方面,价格小幅回升,但整体扰动不大。与此同时,非食品端价格亦无上涨动力,CPI走势仍将随著疫情平息逐步向均值修复。目前国内疫情持续好转,但投资者仍需考虑多方面风险因素,谨慎投资。

  3. 长三角地区银行理财发行量持续上升,净值产品申购占比上升

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可从整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对银行理财产品发行量变化进行分析。

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  长三角银行理财发行指数上涨,环比上升2.06点至72.17点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   本月,长三角银行理财产品发行量为5398款,环比上升154款;全国银行理财发行量为9162款,环比上升422款。

   从发行指数来看,长三角地区银行理财发行指数环比上升2.06点至72.17点,全国银行理财发行指数环比上升3.75点至81.54点。

  长三角净值产品申购量占比环比上涨3.05个百分点

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比下滑3.51个百分点至51.39%;开放式预期收益型产品申购量占比环比上升0.46个百分点至26.53%;净值产品申购量占比环比上升3.05个百分点至22.08%,延续了较为稳定的上涨趋势。

  江苏、上海两省理财产品发行量均小幅上升

   本月,江苏、上海两个地区银行理财产品发行量均有小幅上升。

  其中浙江省发行量为4166款,与上期持平;江苏省发行量为4142款,环比上升66款;上海市发行量为3696款,环比上升67款。从各省银行理财产品发行量占比 来看,本月浙江省发行量占比为77.18%,环比下滑2.26个百分点;江苏省发行量占比为76.73%,环比下滑1.00个百分点;上海市发行量占比为68.47%,环比下滑0.73个百分点。

  城商行和农村金融机构理财产品发行量均有上升

   本月,长三角地区全国性银行理财发行量为2761款,环比下滑36款;城商行发行量为1427款,环比上升153款;农村金融机构发行量为1210款,环比上升37款。从各类型银行理财发行量占比来看,长三角地区全国性银行发行量占比为51.15%,环比下滑2.19个百分点;城商行发行量占比为26.44%,环比上升2.15个百分点;农村金融机构发行量占比为22.42%,环比上升0.05个百分点。

  4. 长三角三省市净值转型持续推进

  银行理财净值转型程度指数反映了地区银行净值产品存续数量增减情况。可分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  长三角净值转型程度指数环比上升0.73点至16.27点

  图6:长三角银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   本月,长三角银行理财市场净值产品存续量为14568款,环比上升674款。从净值转型程度指数表现来看,本月,长三角地区净值转型程度指数为16.27点,环比上升0.73点。

  随着2018以来多项监管政策的推出,银行理财净值化转型方向明晰,长三角地区银行持续推动理财产品净值化,2018年下半年以来净值化转型程度提升明显。

  江苏省继续保持较为明显净值转型优势

   本月,浙江省银行净值产品存续量为12719款,环比上升578款;江苏省银行净值产品存续量为11774款,环比上升365款;上海市银行净值产品存续量为11423款,环比上升344款。

   从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,浙江省净值转型程度指数为17.21,环比上升0.83点;江苏省净值转型程度指数为16.38点,环比上升0.50点;上海市净值转型程度指数为18.42点,环比上升0.63点。

  各类银行净值产品存续量均增加,净值转型程度继续深入

   本月,长三角全国性银行净值产品存续量为8550款,环比上升200款;城商行净值产品存续量为3996款,环比上升264款;农村金融机构净值产品存续量为2022款,环比上升210款。

   从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,长三角全国性银行净值转型程度指数为25.34点,环比上升0.92点;城商行净值产品转型程度指数为11.52点,环比上升0.68点;农村金融机构净值转型程度指数为9.57点,环比上升0.86点。

  5. 长三角地区净值型理财产品业绩基准走势及分析

  图7:净值型产品业绩基准走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  数据来源:普益标准整理

  2020年6月,长三角地区净值型产品综合业绩基准指数环比下滑1.09点至76.58点。净值型产品综合业绩基准为4.34%,环比下滑7BP,较基期(2018年5月)下滑133BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.06%,环比下滑34BP,较基期下滑105BP;混合类净值型产品业绩基准为5.47%,环比上升102BP;现金管理类净值型产品业绩基准为3.06%,环比下滑15BP,较基期上升11BP。

  本月债券市场持续调整,银行间流动性继续边际收紧以及中下旬特别国债的供给冲击,导致债市情绪疲弱,主要投资于债券市场并采用持有至到期的投资策略的固收类产品业绩较上月略有下降;6月的A股市场呈现震荡上行走势,且权益类基金收益上扬,权益类基金发行和认购出现了一波热潮,因此混合类净值型产品业绩比较基准有所上升;同时流动性持续宽松,现金管理类净值型产品业绩基准持续下滑。

  6. 14家银行理财子公司已开业,首家农商行理财子公司登场

  本月,城市商业银行发行净值产品910款,占比46.62%,环比上升1.09个百分点;国有控股银行发行269款,占比13.78%,环比下滑0.75个百分点;股份制商业银行发行305款,占比15.63%,环比下滑0.58个百分点;农村商业银行发行468款,占比23.98%,环比上升0.25个百分点。

  6月29日,重庆银保监局在其官网发布《关于渝农商理财有限责任公司开业的批复》,同意该公司开业。在成为首家获准筹建的农商行旗下理财子公司之后,渝农商理财再次成为首家获准开业的农商行理财子公司。

  截至2020年6月底,已有14家银行理财子公司获准开业,其中包括6家国有大行、4家股份行和3家城商行和1家农商行。渝农商理财是今年获准开业的第三家银行理财子公司,在此之前,今年已有徽银理财、信银理财相继获准开业。目前仍有多家银行拟设立理财子公司,且多数公司已经公告,如浦发银行(600000,股吧)、上海银行长沙银行(601577,股吧)、重庆银行、甘肃银行、广州农商行等。

(责任编辑:王刚 HF004)
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